реферат скачать
 

Рынок ценных бумаг

многих государственных органов.

В настоящее время большую часть рынка ценных бумаг контролирует РТС

(Российская Торговая Система). В Торговой системе участникам РТС

предоставлена возможность проводить торговые операции с российскими

акциями, в зависимости от ликвидности разделенными на две категории - А

(высоколиквидные) и Б (с ограниченной ликвидностью). Но нет единой

системы государственного регулирования по отношению к РТС.

Многие государственные органы, как, например разнообразные комиссии

стандартов, налоговые службы и. т. д. Очень часто пересекаются своими

функциями по отношению к РЦБ, в связи с несовершенством системы законов в

отношении ценных бумаг. Единого органа, который ведал бы этими делами, в

России нет.

3) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку,

которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели

создания рынка ценных бумаг;

4) ускоренное создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее

правовой базы для ограничения рисков инвесторов;

5) создание системы отчетности и публикации макро- и микроэкономической

информации о состоянии рынка ценных бумаг.

Также, нет единой системы выставления отчетов по рынку ценных бумаг.

Этим занимаются или интернет - сайты, или журналы, но ни первые, ни

последние не охватывают всю ширь поставленных вопросов. Так, например, в

интернет можно найти прогнозы аналитиков и графики курса акций, но не

причины, которые к этому привели. В журнале можно найти причины, но нет

всех графиков, и очень мало аналитики.

Я считаю, что в этом случае можно только специальный штаб аналитиков,

как в США, которые будут заниматься прогнозированием и отчётами о

деятельности рынка ценных бумаг. Они же должны заниматься изданием

специального журнала по деятельности рынка. Финансировать этот штаб должно

государство, но при этом оно не должно вмешиваться в дела рынка. Таким

образом, люди, которые хоть как-то относятся к экономике, будут

информированы по этому поводу.

6) формирование активно действующей системы контроля за небанковскими

инвестиционными институтами;

7) государственная поддержка образования в области фондового рынка;

8) преодоление опережающего развития рынка государственных ценных бумаг,

которое переключает большую часть денежных ресурсов на обслуживание

непроизводительных расходов государства, сокращая поступление средств в

производство. Рынок ценных государственных бумаг, как бы оттягивает на себя

ресурсы, мешая развиваться производству. Эту проблему тоже необходимо

устранить, но в основном, за счет уменьшения роли этого сегмента рынка и

переносе капитала на производственный сектор.

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием

государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные

бумаги от потерь.

6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для

регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема

публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной

рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных

изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций),

создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и

т.п. Как отмечалось выше, в России нет обще принятых стандартов оценки

стоимости ценной бумаги. В данный момент существуют лишь определенные

подходы к оценке ликвидности ценной бумаги, к тому же эти методы зачастую

трудоемки. В процессе создания своей системы показателей для РЦБ Россия

должна будет руководствоваться, скорее всего, принципами стран Запада,

вероятнее всего США.

8. Реализация принципа представительства и консолидации регионов

посредством:

а) создания консультативного органа, объединяющего представителей

государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов,

регионов и публики;

б) передачи части прав по регулированию рынка регионам;

в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных

органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

г) государственной поддержки саморегулируемых организаций;

д) создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка

(экспертные советы ученых и т.п.).

9. Среди крупнейших эмитентов фигурируют в основном нефтедобывающие

компании, так например капитал того же ЮКОС НК составляет

$40 249 571 611 на начало 2004 года. Это показывает, что в России прежде

всего развита именно добывающая промышленность.

10. Вовлечение в промышленный оборот все большего числа акций российских

акционерных обществ. В связи с деятельностью таких компаний как МММ,

Русский Дом Селенга и.т.д., кредит доверия у частных лиц и у некоторых

акционерных компаний к фондовому рынку был потерян, и вероятно на долгое

время.

3.4. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в

России на нынешнем этапе являются:

o концентрация и централизация капиталов;

o интернационализация и глобализация рынка;

o повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

o компьютеризация р.ц.б.;

o нововведения на рынке;

o секьюритизация;

o взаимопроникновение с другими рынками капиталов.

o дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.

o создание полной законодательной и другой нормативной базы

функционирования фондового рынка.

Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта

по отношению к р.ц.б. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному

рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются

всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной,

профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих

профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов

(концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные

структуры р.ц.б. (централизация капитала). В результате на фондовом рынке

появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а

также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают

крупную долю всех операций на рынке.

В то же время р.ц.б. сам по себе притягивает всё большие капиталы

общества.

Интернационализация р.ц.б означает, что национальный капитал переходит

границы стран, формируется мировой р.ц.б., по отношению к которому,

национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны

получает возможность вкладывать свои свободные средства в ц.б.,

обращающиеся в других странах. Р.ц.б. принимает глобальный, всеземной

характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального

всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и

повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных корпораций.

Надёжность р.ц.б. и степень доверия к нему со стороны массового

инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и

усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение р.ц.б.

таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического

процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху

не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы

людей, вложивших свои сбережения в ц.б. своей страны или любой другой,

вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества.

Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы

рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь

самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина

данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля

за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу

и размер налоговых поступлений от участников рынка.

Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего внедрения компьютеров

во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой

компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был бы просто

невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в

обслуживании рынка, прежде всего через современные системы

быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между

ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент

всех нововведений на р.ц.б.

Нововведения на р.ц.б.:

o новые инструменты данного рынка – многочисленные виды производных

ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и

разновидностей.

o новые системы торговли ц.б. – системы, основанные на использовании

компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю

в полностью автоматическом режиме, без посредников, без

непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

o новая инфраструктура рынка – современные информационные системы,

системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.

Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих

традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ц.б.;

тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ц.б.; тенденция

перехода одних форм ц.б. в другие, более доступные для широких кругов

инвесторов

Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.

Рынок Российских ценных бумаг не может существовать изолированно.

Залогом дальнейшего развития является тесное взаимодействие с другими

фондовыми рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран.

Создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования

фондового рынка.

Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается простор для

всякого рода махинаций на РЦБ, которые способны еще больше подорвать

доверие к фондовому рынку, поэтому первоочередная задача правительства -

разработать полноценно функционирующий гражданский кодекс, который бы

исключал такую возможность.

Заключение.

В заключение работы можно сделать ряд выводов.

Ценная бумага по ГК РФ – это документ, удостоверяющий с соблюдением

установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,

осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Выводы, сделанные по ходу работы таковы:

Во-первых, причиной возникновения ценных бумаг стали развитие

производительных сил и активной международной торговли, а для России,

совсем недавно вступившей на путь рыночного развития, сам рынок ценных

бумаг появился несколько позже, чем объекты операций на нем.

Во-вторых, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей

ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты,

государственные обязательства и другие.

В третьих, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых

важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция

страхования риска вложения капитала.

В четвёртых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны

государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных

участников рынка ценных бумаг.

В пятых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на

практике.

Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш рынок ценных

бумаг в данное время, в большей части вытекают из несовершенства

законодательной системы, различных экономических и политических потрясений

которым была подвержена наша страна в последнее время. Шаткий курс

правительства, только в последний год начал упорядочиваться и направляться

к выходу из многочисленных кризисов.

Крупнейшими эмитентами РТС в настоящее время являются нефтяная

компания «Юкос», Сургутнефтегаз, нефтяная компания «Лукоил», Сибирская

нефтяная компания и другие, то есть в основном нефте и газо добывающие

компании. Среди крупнейших эмитентов Сбербана РФ только на 7 месте, так как

его капитал составляет около $8 636 443 050, что в 4 с лишним раз меньше

капитала того же ЮКОС НК ($40 249 571 611 на начало 2004 года). Это

показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая

промышленность.

И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в

настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это

молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе

позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска

ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого

создания новых коммерческих образований и холдинговых структур,

привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных

бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов

государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной

экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка

является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Список литературы:

1. «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. М. :

изд-во «Перспектива», 1999г.

2. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: изд-во «Финансы и

статистика», 1998г.

3. Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону: изд-во

«Высшая школа», 1995г.

4. Стоянов Е.С. «Финансовый менеджмент (теория и практика)», М.: изд.

«Перспектива», 1997г.

5. Фатхудинов И.А. «Инновационный менеджмент», М.: изд-во «Бизнес-

школа», 2000г.

6. Костин Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск: изд-во «Майская

типография», 2001г.

7. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г.

№8(10), стр.28

8. Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы

экономики 1999. №8 - с.42-46

9. Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации//www.rts.ru

10. www.fxteam.ru

11. www.docladin.ru

Приложение 1

Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации

|Название эмитента |Коды ценных|Капитализация на |

| |бумаг |01.04.04 |

|Нефтяная компания "ЮКОС" |YUKO |40 249 571 611 |

|Сургутнефтегаз |SNGS, SNGSP|30 941 427 335 |

|Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" |LKOH |25 962 626 818 |

|Сибирская нефтяная компания |SIBN |17 255 960 036 |

|Горно-металлургическая компания |GMKN |16 493 756 507 |

|"Норильский никель" | | |

|Российское акционерное общество энергетики|EESR, EESRP|13 442 453 125 |

|и электрификации "ЕЭС России" | | |

|Акционерный коммерческий Сберегательный |SBER, SBERP|8 636 443 050 |

|банк Российской Федерации | | |

|Северсталь |CHMF |4 054 136 611 |

|"Татнефть" имени В.Д. Шашина |TATN, TATNP|3 013 428 678 |

|Энергетики и электрификации "Мосэнерго" |MSNG |2 307 777 151 |

|Междугородной и международной |RTKM, RTKMP|2 197 455 914 |

|электрической связи "Ростелеком" | | |

|Славнефть-Мегионнефтегаз |MFGS, MFGSP|1 914 556 820 |

|Оренбургнефть |ORNB, ORNBP|1 772 671 995 |

|Пивоваренная компания Балтика |PKBA, PKBAP|1 646 398 253 |

|Уралсвязьинформ |URSI, URSIP|1 515 590 522 |

|Акционерная компания по транспорту нефти |TRNFP |1 453 885 869 |

|"Транснефть" | | |

|Иркутское акционерное общество энергетики |IRGZ |1 081 254 991 |

|и электрификации | | |

|ВолгаТелеком |NNSI, NNSIP|944 493 305 |

|Аэрофлот - российские авиалинии |AFLT |942 235 762 |

|Нижнетагильский металлургический комбинат |NTMK |939 521 027 |

|АВТОВАЗ |AVAZ, AVAZP|932 102 116 |

|Верхнесалдинское металлургическое |VSMO |852 453 848 |

|производственное объединение | | |

|Вимм-Билль-Данн Продукты Питания |WBDF |787 399 800 |

|Центральная телекоммуникационная компания |ESMO, ESMOP|781 126 080 |

|Сибирьтелеком |ENCO, ENCOP|754 905 990 |

|Акционеная нефтяная Компания "Башнефть" |BANE, BANEP|753 632 042 |

|Научно-производственная корпорация "ИРКУТ"|IRKT |577 467 869 |

|Северо-Западный Телеком |SPTL, SPTLP|558 509 977 |

|Челябинский металлургический комбинат |MECH |503 482 122 |

|Уралкалий |URKA |441 851 876 |

Значение капитализации эмитента рассчитывается в долларах США (USD).

-----------------------

[1] «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва,

1999г.

[2] «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва,

1999г.

[3] Костин Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск, 2001г.

[4]Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону, 1995г.

[5] Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных бумаг

отсутствует, поэтому при анализе российского рынка преобладают экспертные

оценки. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г.

№8(10)

[6] Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы экономики 1999.

№8 - с.42-46

[7] Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10)

Страницы: 1, 2, 3, 4


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.