реферат скачать
 

Роль денежно-кредитной политики на современном этапе

Формирование в нашей стране рыночных отношений объективно

предопределяет овладение всем спектром механизмов экономического

регулирования. Бытующие порой представления о стихийности экономических

процессов в рыночной экономике не имеют под собой почвы. Регулируются, и

довольно жестко, практически все основные отношения, определяющие

эффективность и жизнеспособность экономики в целом. Среди них своей

значимостью выделяются и денежно-кредитные инструменты.

2. Инструменты денежно-кредитной политики.

Выше нами были изложены цели денежно-кредитного регулирования.

Рассмотрим теперь основные инструменты с помощью которых центральный банк

проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся

в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм

обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и

иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий

административный характер.

2.1. Политика обязательных резервов.

В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы,

которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме

наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке

или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком.

Норматив резервных требований представляет собой установленное в

законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к

абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных

(депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование

нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме

обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части)

характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции.

Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств

коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением

нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень

ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в

зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым

центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране.

Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк

регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем

выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими

депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции,

если их обязательные резервы в центральном банке превышают установленный

норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит

необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной

рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента

резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки

сократить объем активных операций".

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность

кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов

происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных

экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным

средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в

основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты,

оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими

банками, располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли

указанного метода кредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот

факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы

обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Понижение нормы денежных резервов приведет к увеличению денежного

мультипликатора, а следовательно, увеличит объем той денежной массы,

которую может поддерживать некоторое количество резервов. Если центральный

банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению

избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного

предложения. Этот процесс происходит очень быстро. Ибо, как только

подписывается решение об увеличении резервных норм, каждый банк сразу же

обнаруживает недостаточность своих резервов. Он срочно продаст часть своих

ценных бумаг и потребует возвращения ссуд.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным,

поскольку он затрагивает основы всей банковской системы. Он является

настолько мощным, что в действительности его применяют раз в несколько лет,

а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке.

2.2. Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств

кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может

выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги,

находящиеся в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-

кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки

предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из

которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку

называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от

ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую

сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает

долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования,

коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее

ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,

предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки

прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее

является главной целью данного метода денежно-кредитной политики

центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период

усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям

коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит

удорожание кредита, и наоборот.

Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние

на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности

коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на

ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки

означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для

клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным

кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход

к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки

вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-

кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь

коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или

осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью

теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и

редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по

ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в

качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в

залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не

вызывает сомнения. "В практике зарубежных банков в качестве таких ценных

бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги,

первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна

быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех

месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые

центральными банками".

Центральный банк проводит политику учетной ставки (которую еще

называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли "заимодателя в

последней инстанции". Он представляет ссуды наиболее устойчивым в

финансовом отношении банкам, испытывающим временные трудности. Федеральная

резервная система (ФРС) иногда осуществляет долгосрочное кредитование на

особых условиях. Это могут быть ссуды мелким банкам для

удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда

также ссуды предоставляются банкам, оказавшимся в сложном финансовом

положении и нуждающимся в помощи для приведения в порядок своего

баланса.

Когда банк берет ссуду, он переводит ФРС выписанное на себя долговое

обязательство, обычно обеспеченное государственными ценными бумагами. При

возвращении ссуды ФРС взыскивает процентные платежи, размер которых

определяется процентной ставкой.

Давая ссуду, ФРС увеличивает резервы коммерческого банка, причем для

ее поддержания не нужны обязательные резервы, т.е. вся ссуда увеличивает

избыточные резервы банка, его способность к кредитованию.

Если ФРС уменьшает учетную ставку, то это поощряет банки к

приобретению дополнительных резервов путем заимствования у ФРС. В этом

случае можно ожидать увеличения денежной массы. Напротив, повышение

учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных

учреждений ограничить предложение денег.

Но и только! Изменив учетную ставку, можно лишь ожидать

соответствующих действий банков. Нельзя заставить банки взять кредит на

сумму, необходимую государству. В своей дисконтной политике центральный

банк может играть лишь пассивную роль. Только в операциях на открытом

рынке центральный банк может играть активную роль. Но никогда не стоит

недооценивать роль учетной ставки: изменяя ее, центральный банк имеет

большую силу для того, чтобы оказать ограничивающее влияние на банки. И

все же по эффективности применения политика учетной ставки стоит после

операций на открытом рынке.

2.3. Операции на открытом рынке.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования

(рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое

первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-

кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие

название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что центральный банк осуществляет

операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение

ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних,

соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные

банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного

регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США,

Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка

ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее

применение и в Западной Европе.

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными

бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет

собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже

ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее

установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их

воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так

доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых

стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%". Если разобраться, то

можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию

под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает коммерчески банкам

продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных

(конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8

недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в

период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать

коммерческим банкам.

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного

регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие -

это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки

ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут

изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального

банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода,

должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при

этом ухудшения ликвидности.

2.4. Некоторые прочие методы регулирования денежно-кредитной сферы.

Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный банк

регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой

области и административные методы воздействия.

К ним относится, например, использование количественных кредитных

ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное

ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше

методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом

воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к

тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки

стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам,

как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются

главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики сдерживания

банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство

способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных

ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых

странах вообще отменён.

Также центральный банк может устанавливать различные нормативы

(коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на

необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала

коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального

размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.

Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.

Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые

оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать

на должном уровне.

При нарушении коммерческими банками банковского законодательства,

правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в

работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов

центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного

воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование административного воздействия со стороны

центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить

систематического характера, а применяться в порядке исключительно

вынужденных мер.

Кроме трех основных вышеприведенных инструментов денежной политики,

государство также иногда использует второстепенное селективное

регулирование, которое касается фондовой биржи, потребительского кредита и

увещеваний.

Дабы избежать излишней спекуляции на фондовой бирже, государство

устанавливает предписываемую законом «маржу», т.е. процент от продажной

цены ценной бумаги, который должен быть оплачен при покупке либо наличными

либо, ценными бумагами, в то время как на другую часть может быть выписана

долговая расписка. Маржу повышают при желании ограничить спекулятивную

скупку акций и понижают при желании оживить фондовый рынок.

Если государство хочет не допустить увеличения денежной массы, то

оно может всеми возможными средствами отбивать желание брать

потребительский кредит: повысит ставку процента по нему или предпишет

делать беспроцентный вклад в центральный банк при покупке кредитной

карточки.

Государство в лице центрального банка может влиять на банки путем

словесного убеждения. Могут быть политические заявления, общие решения,

просто призывы к тому или иному действию. Государство обращается к чувству

общественного долга банкиров. В общей форме могут быть сделаны

предупреждения относительно доступности кредита в будущем. Иногда

увещевания оказывают определенное воздействие, в конце концов ведь

банкиры столь же чувствительны к общественному мнению, как и другие.

На наш взгляд, серьезным инструментом являются распространяемые

слухи. Хотя это и незаконно, но ведь сколько всего незаконного можно

сделать в стране с нестабильной внутренней обстановкой. Сколько раз мы были

свидетелями подобных явлений! Ходили слухи о грядущей реформе, обмене

денег, повышении цен, замораживании вкладов, о письмах, якобы разосланных

банкам. Несомненно, такие слухи влияли на денежное предложение: люди

старались избавиться от рублей, долларов или денег вообще, "превратив" их

в товары.

3. Денежно-кредитная политика в России: итоги и прогноз.

Динамика макроэкономических показателей в январе 2000 г. - умеренный

рост потребительских цен, увеличение производства многих видов товаров и

услуг, относительно стабильное финансовое положение предприятий - в целом

свидетельствовала о преобладании в российской экономике позитивных

тенденций.

Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура способствовала

дальнейшему расширению экспортоориентированных производств. Продолжилось

развитие импортозамещающих отраслей. Рост промышленного производства привел

к увеличению услуг транспорта. Сохранилась позитивная динамика показателей

производственной деятельности в строительстве.

Значительный прирост наличных денег на руках у населения в декабре

1999 г. расширил возможности покупок товаров домашними хозяйствами в январе

т.г., несмотря на снижение реальных доходов населения в этом месяце. Оборот

розничной торговли возрос в январе 2000 г. по сравнению с соответствующим

месяцем прошлого года на 6,5%.

Позитивное влияние на состояние совокупного спроса в экономике оказала

динамика инвестиций в основной капитал. Их объем увеличился в январе т.г.

по сравнению с январем 1999 г. на 4,5%. Инвестиционная активность

определялась в первую очередь сохранением относительно стабильного

финансового положением предприятий. Продолжившийся рост производства в

машиностроении и промышленности строительных материалов свидетельствовал о

растущем спросе на инвестиционную продукцию.

По характеру экономических процессов и условий их осуществления 1999

год принципиально отличался от предшествующих лет. Это был период не только

преодоления последствий финансового кризиса 1998 года, но и период

формирования новых экономических реалий.

С одной стороны, вследствие девальвации рубля резко повысилась внешняя

и внутренняя конкурентоспособность российской промышленности. Наряду с

благоприятной внешнеторговой конъюнктурой это привело к значительному

улучшению финансовых результатов функционирования экономики. С другой

стороны, объявленный в августе 1998 года дефолт по внутреннему долгу

разрушил зарождающееся доверие к экономической политике и доверие между

партнерами во всех сферах экономики, подорвал кредитный рейтинг страны, что

создало большие сложности в обслуживании внешнего долга и еще больше

затормозило формирование долгосрочных инвестиционных ресурсов.

Одним из основных результатов проводимой денежно-кредитной политики

является резкое снижение инфляции — до 36,5%, что более чем в два раза ниже

уровня 1998 года и почти полностью соответствует объявленным в начале

прошлого года целям. Это значительно меньше, чем было предусмотрено

совместным заявлением Правительства Российской Федерации и Банка России в

середине июля 1999 года, когда называлась цифра 50%.

Наиболее существенное влияние на формирование инфляционных процессов

оказывают эмиссионные операции Банка России в пользу федерального бюджета.

Так, в 1999 году этот фактор на 90% определял динамику и уровень инфляции.

Банк России при проведении денежной политики в течение прошедшего года

учитывал появление признаков экономического роста и стремился поддержать

эту тенденцию монетарными методами в той мере, в какой это не создавало

угрозы роста инфляции. Характерной особенностью первой половины года стали

рост спроса на деньги и увеличение доли денежных расчетов в общей массе

платежей, связанные прежде всего с оживлением производства и ростом доходов

предприятий. В целом за первое полугодие Банк России обеспечил рост

денежного предложения на 26,6% — на два процентных пункта больше роста

инфляции за тот же период. При этом депозиты предприятий в рублях возросли

в реальном выражении на 16%. Таким образом, динамика денежной массы, с

одной стороны, служила якорем инфляции, а с другой — серьезно поддерживала

растущую экономическую динамику. Важно также отметить, что уровень

процентных ставок в экономике в течение первого полугодия оставался

стабильным и к концу периода ощутимо снизился, отражая уменьшение

инфляционных ожиданий.

Наиболее остро проблема избыточной ликвидности встала в конце первого

полугодия, а затем вновь в четвертом квартале. В эти периоды среднедневные

остатки на корсчетах превышали 40—50 млрд. рублей, а в декабре достигли

60—70 млрд. рублей. Банку России пришлось увеличить сроки депозитных

операций для связывания избыточной ликвидности, ввести депозитные аукционы,

предназначенные в первую очередь для абсорбирования свободных рублевых

средств региональных банков, принять решение о возобновлении использования

облигаций Банка России. Такие же меры Банк России применяет в настоящее

время для снижения давления на курс рубля.

Учитывая ограниченность инструментов нейтрализации избыточной

ликвидности, можно с большой долей уверенности предположить, что эта

проблема сохранится и в 2000 году. Поэтому Банк России должен будет

акцентировать внимание на развитии методов денежно-кредитного

регулирования, включая практику ежедневного управления ликвидностью

банковской системы с учетом спросообразующих факторов, в том числе

сезонного характера. При этом главной задачей является не изъятие временно

свободных средств банков, а их использование в реальном секторе.

На рынке государственных ценных бумаг в прошлом году Министерство

финансов Российской Федерации не осуществляло масштабных эмиссий новых

рыночных гособлигаций, проводя в полном объеме лишь погашение и

обслуживание обращающихся ГКО—ОФЗ и ОГСЗ. Ожидается, что такой же будет

схема работы Минфина России и в 2000 году.

Банк России учитывает значимость переориентации денежных потоков на

кредитование реального сектора экономики. В то же время он не имеет

возможности оказывать прямое воздействие на процентные ставки конечным

заемщикам. Потому Банк России будет влиять на уровень процентных ставок

денежного рынка через установление процентных ставок по собственным

операциям. Как показывает опыт прошедшего года, этот подход в растущей

степени способствует снижению реальных процентных ставок.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную

перспективу Центральный банк Российской Федерации считает снижение инфляции

при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием

предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов

населения. В связи с этим основными направлениями единой государственной

денежно-кредитной политики на 2000 год предусматривается снижение инфляции

до 18-22% в целом за год при сохранении тенденции к росту производства и

услуг, который может составить 1,5-2%. Проектировки возможного

экономического роста и снижения темпов инфляции могут быть реально

достигнуты в силу продолжения действия позитивных факторов, обусловивших

преодоление экономического спада в 1999 году. Основной предпосылкой

экономического роста в 2000 году является расширение спроса со стороны всех

секторов экономики, а также сохранение незагруженных производственных

мощностей и свободной рабочей силы.

В качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики на 2000 год

определен прирост денежной массы М2, который может составить 21-25% за год.

При прогнозируемом снижении скорости обращения денег это будет означать

продолжение тенденции увеличения денежной массы в реальном выражении.

Контроль за денежным предложением остается важнейшим механизмом

обеспечения внешней и внутренней стабильности рубля и является основой

плавного и предсказуемого изменения валютного курса. В 2000 году Банк

России продолжит осуществление политики плавающего валютного курса, которая

в большей степени соответствует целям и задачам, стоящим перед экономикой.

Основой действий Банка России на внутреннем валютном рынке будет

сглаживание резких курсовых колебаний в сочетании с мерами валютного

регулирования и валютного контроля в целях большего соответствия рыночного

курса реальным экономическим условиям. Режим плавающего валютного курса

создает более благоприятные условия для сохранения и накопления Банком

России золотовалютных резервов, что особенно важно с точки зрения оценки

платежеспособности России и решения проблемы внешнего долга.

В 2000 году усилия Банка России направлены на формирование более

гибкой системы используемых инструментов денежно-кредитной политики,

адекватной изменениям макроэкономической среды, структуры финансового

рынка, банковской, платежной и расчетной систем, а также соответствующей

потребностям в расширении возможностей получения кредитов от банков

реальным сектором экономики и населением. Банк России продолжит работу по

совершенствованию действующего механизма обязательного резервирования и его

нормативной базы. При этом получат дальнейшее развитие как постоянно

действующие кредитные и депозитные механизмы Банка России, так и операции

Банка России на открытом рынке. В целях повышения привлекательности

кредитования банками предприятий реального сектора экономики Центральный

банк Российской Федерации разрабатывает механизм рефинансирования банков

под векселя, закладные и кредитные договоры.

Банк России намерен совместно с Правительством Российской Федерации

активно воздействовать на улучшение условий, в которых осуществляется

денежно-кредитная политика. В первую очередь это касается создания

благоприятных предпосылок для активного функционирования рынка

межбанковских кредитов и восстановления доверия к государственным ценным

бумагам и укрепления на этой основе такого важного сегмента финансового

рынка, как рынок государственных долговых обязательств.

В январе 2000 г. инфляция в российской экономике составила 2,3%. Цены

на продовольственные товары за месяц возросли на 2,2%, среди них наиболее

значительно увеличились цены на плодоовощную и молочную продукцию. Цены на

платные услуги в январе т.г. выросли на 3,4%, при этом наиболее высокими

темпами росли цены на услуги связи.

В январе т.г. в отличие от января 1999 г. темп роста цен

производителей промышленной продукции превысил темп увеличения

потребительских цен и составил 104%. Наибольший прирост цен производителей,

так же как и в предыдущем месяце, наблюдался в топливной промышленности,

цветной и черной металлургии. Темпы роста цен в отраслях, работающих на

конечного потребителя, были ниже среднепромышленного уровня.

В целом по отраслям реального сектора наибольший рост цен в январе

2000 г. отмечался на транспорте. Прирост тарифов на грузовые перевозки

составил за этот период 13,7%. Основным фактором роста цен явилось

повышение тарифов на перевозки грузов железнодорожным и трубопроводным

транспортом.

В начале 2000 г. тенденция к росту производства в большинстве отраслей

экономики не изменилась. Объем промышленного производства увеличился за

январь по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года на 10,7%.

Интенсивность выпуска продукции в начале 2000 г. была достаточно высокой.

Объем промышленной продукции с исключением влияния фактора сезонности

превысил уровень декабря 1999 г. на 0,7 %.

В январе 2000 г. увеличение производства отмечалось во всех отраслях

промышленности. Однако наиболее динамично в начале года рос выпуск

продукции легкой промышленности (прирост по сравнению с январем 1999 г.

составил 64,8%), черной металлургии (27%), химической и нефтехимической

промышленности (25%), лесобумажной промышленности (23,2%). Стабильный спрос

внешнего рынка наряду с невысоким уровнем поставок по импорту стимулировал

динамичное развитие производства в этих отраслях.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Первоочередной задачей государственного сектора является стабилизация

экономики. Необходимо обеспечение экономического роста, борьба с инфляцией.

Государство этим занимается, проводя фискальную и денежно -кредитную

политику. Целью денежно-кредитной политики является контроль над денежной

массой или уровнем ссудного процента - все это делается для регулирования

денежного предложения в стране.

Центральным звеном денежной политики государства является центральный

банк (ФРС - в США, ЦБ - в РФ). Именно он своими действиями и проводит

денежную политику. В мировой практике основными инструментами ЦБ являются:

операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень процентной ставки по

займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также

Центральный банк разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение

которых обеспечивает ликвидность банков.

Банк Росии сохраняет преемственность в определяющих принципах

формирования денежно-кредитной политики, соподчиняя ее цели главным задачам

экономической политики государства. на предстоящий 2000 год снижение

инфляции при обеспечении роста ВВП по-прежнему остается конечной целью

денежно-кредитной политики. Задачей определения количественных параметров

экономической политики является выбор наилучшего сочетания экономического

роста и инфляции. Критерием такого выбора должно быть повышение доходов

населения в реальном выражении.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России предполагает

использовать не только все имеющиеся в настоящее время в его распоряжении

инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов

контроля и управления денежным предложением полностью адекватным

складывающимся общеэкономическим условиям. Однако возможность и

эффективность применения конкретных инструментов денежно-кредитного

регулирования в значительной степени будут связаны с восстановлением и

развитием сегментов финансового рынка и укреплением банковской системы.

Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия

соответствующих условий, создаваемых функционированием всех секторов

экономики и проведением необходимых институциональных преобразований.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Н.Г. Антонов, М.А. Пессель “Денежное обращение, кредит и банки”.

“Финстатинформ” Москва 1995.

2. В.И.Видяпин, Г.П.Журавлева Общая экономическая теория. Политэкономия”..

Российская экономическая академия имени Г.В.Плеханова. “Промо-Медиа”

Москва 1995.

3. Э.Дж.Долан "Деньги, банки и денежно-кредитная политика" "Санкт-

Петербург Оркестр", С-Пб, 1994 г.

4. Э.Дж.Долан "Макроэкономика" "Санкт-Петербург Оркестр", С-Пб, 1994 г.

5. Казаков А.А., Минаев Н.В. «Экономика» Учебное пособие. М., «Тендем» 1998

г.

6. В.Д.Камаев и др."Учебник по основам экономической теории" "Владос", М.

1994 г.

7. Куликов А.Г. и др. "Кредиты и инвестиции" "Приор", М.1994 г.

8. Лебедев О.Г., Филиппов Г.Ф., «Основы экономики» Учебное пособие, С-

Петербург «МиМ» 1998 г.

9. К.Р.Макконелл, С.Л.Брю "Экономикс" "Республика", М. 1993 г.

10.П.Самуэльсон "Экономика" , М. 1992 г.

11. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. «Экономика» М. «Дело» 1993 г.

12. «Экономическая теория» Учебник, п/р И.П.Николаевой,М.: ПРОСПЕКТ, 1999

13. «Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства

(Политическая экономия)» Учебное пособие, Москва, ФА, 1997

14. Интернет-ресурсы официального сайта ЦБ РФ www.cbr.ru

-----------------------

[1] “Some Monetary Facts” by G.T.McCandless Jr., Warren E. Weber..

Страницы: 1, 2


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.