реферат скачать
 

Проблемы привлечений иностранных инвестиций

Проблемы привлечений иностранных инвестиций

Министерство образования Российской Федерации

Череповецкий Государственный Университет

Инженерно экономический институт

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Экономическая теория »

На тему: « Проблемы привлечений иностранных инвестиций

в экономику России »

Студентки группы ВЭУ-31

Евдокимовой Екатерины

Александровны

Научный руководитель

к.э.н., доцент Киселева

Анна Викторовна

Череповец, 2002

С О Д Е Р Ж А Н И Е

Введение

3

Глава 1

1.Определение инвестиций.

1. Экономическое содержание и формы инвестиций.

4

2. Инвестиционная политика предприятий.

13

Глава 2

2.1. Инвестиционный климат в России и препятствия для усиления

18

потока инвестиций.

2.2. Инвестиционный рынок: конъюнктура I квартала 2002 года

22

2.3. Пути и меры по привлечению инвестиций.

28

Заключение. 37

Список использованной литературы. 38

Приложения.

39

“У денег нет национальности, и они идут туда,

где им хорошо ”.

“Российская газета” от 29 марта 2000г.

ВВЕДЕНИЕ

Сложные и во многом противоречивые для российской экономики процессы

становления рыночных отношений обусловили необходимость качественного

осмысления новых экономических и социальных явлений. Произошли существенные

изменения в характеристике и условиях проведения инвестиционной

деятельности. Появление новых организационно – правовых форм

хозяйствования, предоставление свободы предпринимательству и

самостоятельность в использовании собственных финансовых ресурсов, создание

правовых и экономических условий для привлечения капитала российских и

зарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и глобализация

производственно – финансовой деятельности хозяйствующих субъектов,

возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образом

реформируют ранее действовавший организационный механизм долгосрочного

инвестирования. Это в свою очередь требует кардинальных преобразований в

методологии и методике анализа инвестиций, оперативном и достоверном

информационном его обеспечении, организации внутреннего и внешнего контроля

за расходованием средств по каждому варианту капитальных вложений [5].

1.1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ

Производственная и коммерческая деятельность предприятий и корпораций

связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин инвестиции

происходит от латинского слова "invest", что означает «вкладывать».

В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью его

последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате

инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору

отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить

его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде,

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в

том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,

вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в

целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Вложение инвестиций осуществляется в форме капитальных вложений в основной

капитал (основные средства). Капитальные вложения используются на новое

строительство; расширение, реконструкцию и техническое перевооружение

действующих предприятий; приобретение машин, оборудования, инструмента,

инвентаря; проектно-изыскательские работы и другие нужды.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление

практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного

полезного эффекта.

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации, и

др. ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины,

оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные

продукты, технологии и др. интеллектуальные ценности;

4) права пользования землёй, природными ресурсами, а так же любым др.

имуществом или имущественные права.

Инвестиции в активы предприятия отражаются на левой стороне

бухгалтерского баланса, а источники их финансирования — на правой (в

пассиве баланса). Они могут направляться в капитальные, нематериальные,

оборотные и финансовые активы. Последние выступают в форме долгосрочных и

краткосрочных финансовых вложений.

Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются в

форме капитальных вложений и включают в себя затраты на новое

строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение

действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и

инвентаря, проектной продукции и иные расходы капитального характера.

Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционных

проектов. Инвестиционный проект — обоснование экономической

целесообразности, объема и сроков проведения капитальных вложений, включая

необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми в

России стандартами (нормами и правилами), а также описание практических

действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Источники финансирования инвестиций (пассив баланса)— собственные

(нераспределенная прибыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займы

юридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов).

Следовательно, при рассмотрении понятия «инвестиции» следует ответить

на три основных вопроса:

1. Кто инвестор?

2. Что он вкладывает?

3. С какой целью и куда?

В роли инвесторов выступают юридические лица (предприятий и

организации), государство и международные организации, граждане Российской

Федерации, иностранные юридические и физические лица.

Пользователями инвестиционных объектов могут быть юридические и

физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные

государства и международные организации. Если пользователь не является

инвестором, то отношения между ними регулируются договором об

инвестировании. Инвестор, не являющийся пользователем, вправе владеть,

пользоваться, контролировать целевое использование и распоряжаться

объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые

операции и реинвестирование. Инвестор вправе передать свои права по

инвестициям юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным

органам (по договору).

Принципиальная схема инвестиционного процесса и распределение функций

между его участниками представлена на рис.1 [3].

Итак, что можно вкладывать?

Авансируется капитал в различных формах:

1) амортизационные отчисления и чистая прибыль (оставшаяся после

налогообложения предприятий (фирм));

2) денежные ресурсы коммерческих банков, страховых компаний и иных

финансовых посредников:

3) финансовые ресурсы государства, мобилизуемые в рамках бюджетной

системы;

4) сбережения населения;

5) профессиональные способности и навыки к труду, а также здоровье и

время вкладчика (предпринимателя).

Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный сектор

экономики, т. е. в основной и оборотный капитал предприятий и корпораций.

Главными этапами инвестирования являются:

1. Преобразование ресурсов в капитальные затраты т.е. процесс

трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной

деятельности (собственно инвестирование);

2. Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что

характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой

потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

3. Прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т.е. реализуется

конечная цель инвестирования.

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую

взаимосвязь: доход—ресурсы—конечный результат (эффект), т. е. процесс

накопления повторяется.

Итак, источником прироста капитала и целью инвестиций является

получаемая от них прибыль (доход). На практике масса прибыли (П)

сопоставляется с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяется их

эффективность:

Эффективность инвестиций = (П/ИЗ)*100 (1)

Процесс сравнения инвестиционных затрат и финансовых результатов

(прибыли) осуществляется непрерывно: до инвестирования (при разработке

бизнес-плана инвестиционного проекта), в ходе его (в процессе строительства

объекта) и после инвестирования (при эксплуатации нового объекта).

Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить в

различной временной последовательности.

При последовательном протекании этих процессов прибыль реализуется

сразу после сдачи готового объекта в эксплуатацию и выхода его на проектную

мощность, как правило, в пределах до одного года. Например, установка новой

технологической линии на действующем предприятии.

При параллельном их протекании получение прибыли возможно до полного

завершения строительства нового предприятия. Например, при вводе в

эксплуатацию первой очереди (цеха или пускового комплекса).

При интервальном протекании процессов вложения капитала и получения

прибыли между периодом завершения строительства предприятия и реализацией

прибыли проходит длительное время (несколько лет).

Продолжительность временного лага зависит от форм инвестирования и

особенностей конкретных объектов, а также от финансовых возможностей

застройщиков. Следует также отметить характерные неточности, допускаемые

отдельными авторами при определении термина «инвестиции».

Во-первых, к ним часто относят «потребительские» инвестиции граждан

(покупка бытовой техники, автомобилей, недвижимости и т. д.). Такие

инвестиции не приводят к росту капитала и получению прибыли.

Во-вторых, встречается отождествление терминов «инвестиции» и

«капитальные вложения». Капитальные вложения — форма институциональной

деятельности предприятий, связанная с авансированием денежных средств в

основной капитал. Инвестиции же могут осуществляться в нематериальные и

финансовые активы.

В-третьих, во многих определениях отмечается, что инвестиции являются

вложением денежных средств. На практике так бывает не во всех случаях.

Инвестирование может осуществляться и в других формах, например взносов в

уставный капитал предприятий движимого и недвижимого имущества, ценных

бумаг, программного продукта и др.

В-четвертых, в ряде определений подчеркивается, что инвестиции — это

долгосрочное вложение средств.

Безусловно, капитальные вложения, связанные с новым строительством,

расширением и реконструкцией производственных объектов, как правило, носят

долгосрочный характер. Однако часто они бывают н краткосрочными. Например,

приобретение машин и оборудования, не требующих монтажа. Темпы роста объема

инвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего, объем инвестиций зависит

от распределения получаемого дохода на потребление и накопление

(сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения основная их

доля (75-80 %) расходуется на потребление.

Рост доходов граждан вызывает повышение доли, направляемой на

сбережения, которые являются источником инвестиционных ресурсов.

Следовательно, рост доли сбережений в общем доходе вызывает увеличение

объема инвестиций, и наоборот.

На объем инвестиций оказывает влияние ожидаемая норма прибыли, так как

прибыль является основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемая

норма прибыли, тем больше объем инвестиций, и наоборот.

Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного

процента, так как в процессе инвестирования используются не только

собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли

оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложения

выгодны для инвестора. Поэтому рост процентной ставки вызывает снижение

объема инвестиций в экономику страны. На объем инвестиций также влияет

предполагаемый темп инфляции, чем выше этот показатель, тем в большей

степени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов к

увеличению объема инвестиций (особенно в процессе долгосрочного

инвестирования). Поэтому в разработке бизнес-планов инвестиционных проектов

указанные факторы должны учитываться при оценке эффективности их отбора для

реализации.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в

различных формах. Для учета, анализа и планирования они классифицируются по

отдельным признакам.

Во-первых, по объектам вложения денежных средств выделяют реальные и

финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции (капиталовложения) — авансирование денег в

материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения

классифицируются по:

1.Отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т.

д.);

2.Воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение,

реконструкция и расширение действующих предприятий);

3.Технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение

оборудования, прочие капитальные затраты).

Финансовые инвестиции — вложения средств в ценные бумаги: долевые

(акций) и долговые (облигации).

Во-вторых, по характеру участия в инвестировании — прямые и косвенные

инвестиции.

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в

выборе объекта для вложения денежных средств.

Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников —

коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние

аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению,

обеспечивая их эффективное использование.

В-третьих, по периоду инвестирования, вложения делятся на краткосрочные (на

срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них

служат источником воспроизводства капитала:

В-четвертых, по форме собственности инвестиции подразделяются на частные,

государственные, совместные и иностранные.

Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты

предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм

собственности, а также граждан.

Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала

государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств

федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.

В-пятых, по региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения

внутри страны и за рубежом.

В-шестых, по уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды

инвестиций.

Безрисковые инвестиции характеризуют вложение средств в такие объекты

инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого

дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной

прибыли.

Низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты,

риск по которым ниже среднерыночного уровня.

Средне рисковые инвестиции выражают вложения капитала в объекты, риск

по которым соответствует среднерыночному уровню.

Высокорисковые инвестиции определяются тем, что уровень риска по

объектам данной группы обычно выше среднерыночного.

Спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболее

рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается

получение максимального дохода.

Субъектами инвестиционной деятельности в России являются инвесторы

(заказчики проектов, пользователи объектов, подрядчики, финансовые

посредники, граждане и т. д.). Они классифицируются по следующим признакам.

1. По направлениям основной эксплуатационной деятельности — индивидуальные

и институциональные инвесторы. В роли индивидуальных инвесторов

выступают физические лица, а институциональных — юридические лица

(например, финансовые посредники).

2. По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных

инвесторов. Первые из них ставят цель приобрести контрольный пакет

акций компании или большую долю в ее уставном капитале для

осуществления реального управления фирмой. Они также осуществляют

стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы

вкладывают свой капитал в различные финансовые инструменты с целью

получения высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем.

3. По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных

инвесторов. В роли последних могут выступать иностранные физические и

юридические лица, государства и международные финансово-кредитные

организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и

т. д.).

Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет

предприятиям и корпорациям более эффективно управлять инвестиционным

портфелем.

1.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ

Инвестиционная политика — составная часть общей финансовой стратегии

Страницы: 1, 2, 3, 4


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.