реферат скачать
 

Природа и сущность денег. Денежное обращение

предоставляет кредита. Многообразие кредитных карточек обусловлено

удобством их использования, не нужно иметь с собой всю сумму денег

наличными, кроме того, иногда стоимость покупки может превышать сумму

наличных денег, в этом случае банк, предоставляя кредит, дает возможность

приобретения данного товара.

Как ясно из предыдущего, безналичные деньги на текущих счетах в банках

с помощью чеков легко превращаются в средства платежа. Кроме того,

благодаря безналично-денежным перечислениям банковские счета можно широко

использовать как средства платежей и взаимных расчетов не только в чековой

форме. Отсюда вытекает явно выраженная тенденция к переводу денежных

расчетов на систему безналичных платежей. Так, в США около 90% всей

стоимости сделок и товарно-денежного оборота охватывают расчеты без

использования наличных денег. Отсюда все вклады на счетах до востребования

или бессрочные депозиты, а также разнообразные иные формы чеков и чековых

вкладов правомерно считать деньгами и относить к денежной массе.

В несколько ином положении находятся вклады, помещенные в банки на

определенный срок для получения процентного денежного дохода,

представляющие разные виды срочных и сберегательных вкладов. В отличие от

счетов до востребования они не столь любимы и представляют собой не

текущие, а потенциальные платежные средства. В связи с этим деньги на

срочных вкладах называют «почти деньги». К этой же категории принято

относить и государственные облигации, которые в любое время можно

предъявить для их выкупа либо продать за деньги. Хотя облигации — это уже

не деньги, а ценные бумаги.

Деньги, хранящиеся на счетах в банках и тем самым предоставленные банку

в кредит с правом их использования до времени возврата вкладчику, именуют

«кредитными деньгами» или «банковскими деньгами».

Разновидность денег не ограничивается названными, помимо этого, в

экономической теории выделяют деньги повышенной эффективности, отражающие

совокупность наличных и безналичных денег, прежде всего наиболее ликвидных

денежных средств, то есть деньги, активно участвующие в обращении и

способные порождать дополнительные деньги. К ним относят деньги, выпущенные

в обращение, и депозиты коммерческих банков и иных банков в центральном

банке. Иначе говоря, деньги повышенной эффективности можно определить как

частное от деления денежной массы на денежный мультипликатор,

характеризующий, во сколько раз увеличивается денежная масса вследствие ее

«мультипликации», то есть порождения активными деньгами дополнительных

денег.

4. Структура денежной массы. Денежные агрегаты

В настоящее время из-за множества разнообразных денежных средств трудно

говорить о совокупности денег в силу того, что данное понятие не отражает

всей полноты и многообразия имеющихся в стране платежных средств. Поэтому

наиболее распространенным термином для такого обозначения выступает

денежная масса. Денежная масса представляет собой совокупный объем

покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и

принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. В денежной массе

различают активные деньги, обслуживающие наличный и безналичный оборот, и

пассивные, которые потенциально могут быть использованы для расчетов. К

числу активных денег относят деньги повышенной эффективности. К пассивным

деньгам относят накопления, резервы, остатки на счетах, то есть денежные

средства на срочных и сберегательных вкладах в коммерческих банках и

специализированных кредитных институтах, депозитные сертификаты и так

называемые квазиденьги. Это лишь подобие денег, так как их нельзя

непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, тем не

менее квазиденьги являются основным и наиболее динамичным компонентом

денежной массы

Кроме разделения денег на товарные, наличные, безналичные в финансовой

макроэкономической практике принято структурировать денежную массу путем

деления ее на части в зависимости от степени ликвидности. Под ликвидностью

понимается возможность использования денежных средств (финансовых активов)

в качестве платежного средства.

Если денежное средство можно непосредственно использовать для платежей

и расчетов или легко обратить в средство платежа, то его считают

высоколиквидным. Считается, что «абсолютной» ликвидностью обладают денежные

средства, которые непосредственно, в своей первичной, исходной форме, без

преобразования в иные виды средств способны быть средством платежа,

расчетов. Более всего этому образу соответствуют наличные деньги,

представляющие универсальное средство платежа, принимаемые в качестве

такового без ограничений.

Если же применить данный вид денежного средства для платежей и расчетов

затруднительно или, хуже того, его надо для этого трансформировать в другой

вид средств, то данные денежные средства считаются низколиквидными, а порою

и неликвидными. Так, к примеру, у вас могут не принять к оплате старую

изношенную денежную купюру и порекомендовать обменять ее предварительно в

банке или даже продать по цене ниже номинала.

Заметим, что понятие ликвидности распространяется не только на денежные

средства, но и на другие финансовые активы, представляющие ценности, в том

числе и материальные, которые можно обратить в деньги.

Отдельные виды денежных средств, образующие часть денежной массы,

обращающейся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности

объединяются в денежные агрегаты или денежные комплексы. В рамках такой

структуризации агрегат с более высокой степенью ликвидности входит

составной частью в комплекс с более низким уровнем ликвидности. В

результате образуется система вкладывающихся друг в друга агрегатов, каждый

из которых характеризуется определенными показателями состава и количества

денежной массы. В разных странах эти показатели и, соответственно, число

денежных агрегатов различны. Так, в США, Японии, Италии используются 4

агрегата, в ФРГ — 3, а во Франции — целых 10. Россия использует в основном

американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем

ликвидности. Однако в российской практике финансового анализа и статистики

разделение денежной массы на агрегаты стало применяться только с началом

рыночных реформ.

Охарактеризуем в общих чертах типичные денежные агрегаты.

Денежный агрегат М0 представляет наличные, то есть самые ликвидные

средства.

Денежный агрегат М1 включает наиболее мобильные денежные средства в

виде наличных денег в обращении, денег, находящихся на банковских счетах до

востребования, других чековых вкладов и дорожных чеков. Хотя денежный

агрегат М1 охватывает не только наличные деньги, обладающие практически

абсолютной ликвидностью, но и денежные чеки, все входящие в этот комплекс

денежные средства можно считать собственно деньгами. Такой вывод

основывается на возможности использовать все компоненты агрегата М1 без

ограничений для осуществления платежей и расчетов.

Денежный агрегат М2 состоит из всех видов денежных средств, входящих в

комплекс М1, и, кроме того, включает деньги на срочных вкладах, нечековые

сберегательные вклады и суммы на счетах взаимных фондов денежного рынка. В

целом агрегат М2 охватывает высоколиквидные денежные средства, так как

наряду с собственно деньгами в него входят нечековые сбережения и срочные

депозиты относительно небольшого размера (в США это вклады до 100 тыс.

долларов), которые могут быть беспрепятственно обращены в наличные деньги в

течение определенного времени То же относится и к двусторонним денежно-

рыночным фондовым счетам. Дополнение агрегата М1, преобразующее его в

агрегат M2 представляет так называемые почти деньги.

Денежный агрегат М3 образуется из М2 присовокуплением к нему крупных

срочных сберегательных вкладов (в США это вклады более 100 тыс. долларов),

принадлежащих частным организациям, фирмам. Такие вклады в форме депозитных

сертификатов несложно обратить, переоформить в чековые вклады, но с

некоторыми потерями, обусловленными изменением вкладчиком заявленных сроков

хранения вклада.

Самый обширный денежный агрегат L включает все денежные средства,

входящие в M3 плюс различные ценные бумаги (в США это сберегательные

облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги,

выпускаемые государством и имеющие 18-месячный срою погашения). Ценные

бумаги, как известно, тоже могут быть обращены в собственно деньги или иные

платежные средства. Но так как обратить их в деньги намного сложнее, чем

сберегательные вклады, денежный комплекс L в целом обладает более низкой

ликвидностью в сравнении с М2 и M3.

Как следует из изложенного, «денежные» (платежные) свойства наиболее

присущи части денежной массы, входящей в агрегат М1, почему он и назван

выше собственно деньгами. Именно этот агрегат включает виды денежных

средств, которые непосредственным образом используются в качестве средства

обращения, то есть реализуют главную функцию денег. Что же касается других

денежных агрегатов, то они представляют поле потенциального, возможного

расширения денежной массы за счет включения в него многочисленных иных

видов денежных средств, которые теми или иными путями могут быть

трансформированы в наличные деньги и чеки. В России периода перехода к

рынку до широкого распространения в ней чекового обращения к наиболее

ликвидным денежным средствам целесообразно относить наличные деньги и

безналичные на текущих счетах до востребования.

Приходится отмечать, что разделение денежной массы на денежные агрегаты

с различным уровнем ликвидности носит во многом условный характер. Отсюда,

когда мы говорим, например, о денежной массе, находящейся в обращении в

данное время или в течение года, не уточняя, какие именно денежные средства

имеются в виду, может оказаться, что разные люди будут воспринимать состав

этой массы поразному. Простейший выход состоит, видимо, в том, чтобы

считать денежной массой, находящейся в обращении, самые ликвидные деньги

M1, разделяя их на наличные деньги и на деньги на счетах до востребования.

Состояние денежных систем разных стран характеризуется как общим

объемом денежной массы, так и ее распределением по отдельным денежным

агрегатам. Для устойчивых, развитых денежных систем характерна относительно

небольшая доля агрегата M1, в общей массе денежных средств, которую можно

считать эквивалентной объему агрегата L. К примеру, в середине 90-х годов в

США и в Японии сложилось процентное соотношение между долями денежных

агрегатов следующим образом:

Денежный агрегат M1, М2 М3 L

Процентная доля 15 65 80 100

В России в тот же период сложилось примерно следующее соотношение между

объемами денежной массы, входящими в разные денежные агрегаты:

Денежный агрегат M1, М2 М3 L

Процентная доля 50 70 80 100

Доля высоколиквидных денег в общем объеме денежной массы в России (в

том числе наличных) была выше, чем в развитых странах, что прежде всего

свидетельствует о низкий доле Срочных вкладов и государственных ценных

бумаг.

5. Сколько денег надо иметь в обращении. Уравнение обмена и скорость

обращения денег

Говоря о необходимом количестве денег, обслуживающих обращение, следует

вначале уточнить, о каком виде денег идет речь. Ниже будет рассмотрено

денежное обращение в масштабе страны, и соответственно в поле нашего зрения

попадет денежный агрегат, непосредственно связанный с обращением. Будем

считать, что количество денег в обращении — это объем денежной массы

агрегата М,, проще говоря, общая масса наличных денег и безналичных денег

на текущих счетах в банках, имея в виду и деньги предприятий, и деньги

граждан.

Отметим, что задача определения количества денег, необходимого для

обращения, возникает не только в макроэкономической, но и в

микроэкономической обстановке, применительно к предприятиям (фирмам),

предпринимателям и домашним хозяйствам. Здесь мы сконцентрируем внимание на

макроэкономике, на масштабах страны в целом, откладывая микроэкономический

анализ для последующего рассмотрения.

Решение поставленной задачи опирается на использование изложенного в

главе 4 книги закона денежного обращения, согласно которому количество

денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и

стоимостью производимых и реализуемых в стране товаров и услуг с учетом цен

последних. Вернемся к схеме денежного оборота, использованной при

рассмотрении закона денежного обращения.

Пусть в стране обращается ряд товаров, включая услуги. Предположим, что

в течение года на всех рынках страны продается Qi физических единиц

некоторого «i» товара по цене Рi за единицу. Тогда объем продаж, а

следовательно, и покупок этого товара в денежном выражении будет равен

QiPi, а общий объем годовых продаж (покупок) в том же денежном выражении

исчисляется их суммой и равен:

где P — средняя цена, Q — совокупное количество проданного товара, а п —

число реализуемых товаров.

Величина PQ представляет собой не что иное, как стоимость продукта,

созданного в обществе за определенный период времени, то есть стоимость

валового национального продукта (Y), его объем в денежном измерении. Таким

образом, общее количество денег М, необходимых для приобретения годового

объема товаров, выразится соотношением M=PQ. На первый взгляд

представляется, что величина М, равная годовому товарообороту в денежном

выражении, и есть количество денег, необходимых для обращения товаров. Если

говорить об общей массе денег, циркулирующих в течение года, то такой вывод

верен. Но надо иметь в виду, что одна и та же денежная единица способна в

течение года быть использованной неоднократно, поэтому масса денег в

обращении М может быть меньше годового денежного товарооборота.

Действительно, если каждый рубль выручки от купли-продажи проделает за год

V оборотов, то есть участвует в тактах купли-продажи товаров, то активная

денежная масса увеличивается в V раз. Один и тот же рубль, участвующий,

скажем, в 5 актах купли-продажи, эквивалентен 5 рублям. Отсюда совокупный

годовой объем денежных средств, израсходованных покупателями и одновременно

полученных в виде дохода продавцами, равняется количеству денег М в

обращении, умноженному на число их оборотов в актах купли-продажи, то есть:

MV = PQ.

Это соотношение как математическая формулировка закона денежного

обращения уже приводилось в главе 4. Мы обращаемся к нему вторично, чтобы

понять, что же следует из этого закона.

Величина V, равная числу циклов, оборотов, в которых участвует денежная

единица в течение года (числу актов купли-продажи), получила название

скорости обращения денег. Соотношение MV = PQ, где М — денежное предложение

на рынке, то есть средняя масса денег, находящихся в обращении; V —

скорость обращения денег, PQ — номинальный валовой национальный продукт,

именуется количественным уравнением обмена или просто уравнением обмена.

Его связывают с именем американского ученого Ирвинга Фишера, которого

считают одним из родоначальников монетаризма. Уравнение обмена относится к

основополагающим макроэкономическим соотношениям монетаристской теории.

Будучи количественным соотношением, уравнение обмена связывает такие

важнейшие макроэкономические показатели, как масса денег в обращении и

скорость обращения денег, стоящие в левой части уравнения (которое по сути

является тождеством), с величиной годового объема чистого национального

продукта, стоящей в правой части. Одновременно оно связывает среднюю цену P

продаваемых товаров с массой денег в обращении, скоростью обращения денег и

количеством товаров. Уравнение обмена позволяет получить количественную

зависимость для массы обращающихся денег в виде:

Эта формула допускает довольно четкую экономическую трактовку. Ясно,

что чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег

должно находиться в обращении, ибо деньги по своей сути должны быть

отражением товара. С увеличением физического количества товаров, предметов

купли-продажи и цен этих товаров поневоле приходится наращивать денежную

массу, и, наоборот, по мере уменьшения количества товаров и цен на них надо

сужать денежную массу.

В условиях инфляции масса денег в обращении оказывается чувствительной

по отношению к уровню цен. Хотим мы того или нет, но для нормального

товарообмена и денежного обращения приходится увеличивать денежную массу в

соответствии с ростом цен. Несоблюдение этого правила ведет к сбоям в

функционировании товарно-денежной системы, нехватке денег в обращении.

К примеру, в первой половине 1992 года, когда в России началась

либерализация цен и за несколько месяцев и оптовые и розничные цены

возросли примерно в 5 раз, а денежная масса за это время увеличилась только

в 2—3 раза, возникла острая нехватка денег. Предприятиям недоставало денег,

чтобы выдать заработную плату, осуществить платежи за поставки материалов и

продукции. Понадобилось срочно ввести в обращение денежные купюры более

высокого достоинства, резко увеличить количество наличных денег, облегчить

безналичные расчеты, допустить взаимозачеты задолженностей предприятий,

чтобы нормализовать денежное обращение.

Напомним, что когда мы говорим о массе денег в обращении, то имеем в

виду не только наличные, но и безналичные деньги. Так что увеличить или

уменьшить массу денег в обращении можно как с помощью эмиссии, то есть

выпуска в обращение дополнительного количества бумажных денег либо монет,

так и посредством увеличения или уменьшения денег на счетах в банках.

Выданное предприятию разрешение банка на расходование дополнительных,

отсутствующих у него денежных средств, увеличение денег на счетах

предприятий не в результате роста их выручки, дохода, а путем

предоставления кредитов, субсидий, дотаций в безналичной форме адекватно

увеличению денежной массы в обращении.

Из уравнения обмена и следующего из него выражения для массы денег в

Страницы: 1, 2, 3, 4


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.