реферат скачать
 

Лизинговые операции

Лизинговые операции

Введение

В современных условиях хозяйствования усиление факторов неопределенности в

развитии экономики способствует повышению интереса к различным видам

предпринимательства, в том числе и к инвестиционной деятельности.

Большинство экономически развитых стран, стремясь выйти из экономического

кризиса, активизировали инвестиционную деятельность и решение проблем

резкого повышения конкурентоспособности продукции. В связи с этим,

использование разнообразных форм экономических отношений, в частности

лизинга, представляющего собой форму временного пользования и владения

имуществом, приобретает все большую актуальность для создания условий по

привлечению капитала в жизненно важные отрасли экономики, рациональному

использованию финансовых, материальных и трудовых ресурсов, обеспечению

поддержки малого предпринимательства.

Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг является мощным

импульсом изменений форм и методов хозяйствования, технического

перевооружения сферы производства и обращения, поиска и внедрения различных

видов финансирования инвестиций.

Лизинговые операции, способствующие перемещению интересов хозяйствующих

субъектов от посреднической деятельности в сферу материального

производства, уже давно стали традиционной сферой деятельности за рубежом

(таблица 1). Эффективно функционирующий рынок лизинговых услуг активизирует

использование достижений науки и техники, что существенно влияет на

стабилизацию производства и конкурентоспособность субъектов

предпринимательской деятельности.

Разнообразие видов лизинговых отношений позволяет не только активизировать

инвестиционные процессы на предприятии, но и улучшить финансово-

экономические показатели его деятельности за счет ускорения оборачиваемости

оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличения скорости

реализации продукции. В современных условиях хозяйствования, когда многие

предприятия сталкиваются с проблемой неплатежей и высоких цен на

выпускаемую продукцию, поиска поставщиков сырья и материалов, субъекты

предпринимательства должны не только выживать, но и развивать свой бизнес.

Таблица №1

Объемы операций в странах-лидерах лизингового рынка

в 90-х годах ХХ в. (млрд. дол.)

|Страна |1990 г. |1995 г. |2000 г. |

|США |120,3 |160,7 |260,0 |

|Япония |61,6 |72,0 |69,6 |

|Германия |21,5 |33,8 |32,3 |

|Великобритания |21,8 |15,8 |19,1 |

|Франция |21,5 |13,3 |18,9 |

|Италия |20,3 |11,7 |16,1 |

|Итого |331,7 |409,1 |499,0 |

Источник: Белоус А. Мировой рынок лизинга на рубеже ХХ-ХХI веков: эволюция,

основные показатели и тенденции // Технологии лизинга и инвестиций. 2002 г.

№2 (10).

Лизинг стимулирует предпринимательство, формирует новые мотивационные

стимулы к его развитию в соответствии с объективными потребностями

различных рыночных ниш.

Многие российские предприятия часто испытывают недостаток средств для

капиталовложений, так как в связи с инфляцией, высокими налогами,

недостатком оборотных средств и неразвитостью вторичного рынка

корпоративных ценных бумаг вынуждены большую часть прибыли направлять на

текущие расходы. Кроме этого, ограниченность финансовых ресурсов вынуждает

предприятие не производить замену физически и морально устаревшего

оборудования, а отвлекать средства на его капитальный ремонт – по данным

департамента государственных инвестиций Министерства экономического

развития и торговли России, затраты на проведение капитального ремонта в

2001 году составили около 40% объема инвестиций в основной капитал.

Лизинг способствует эффективному взаимодействию предпринимательских

структур и финансовых институтов, росту инновационной активности, что, в

свою очередь, положительно влияет на ускорение использования результатов

фундаментальных и прикладных научных исследований, созданию условий для

выпуска высокотехнологичной и конкурентоспособной продукции, увеличение

объемов товаров и услуг, ориентированных на экспорт. Лизинговое

инвестирование венчурных проектов позволяет приобретать на короткий срок

дорогостоящее экспериментальное, испытательное оборудование и

метрологические установки, а также целые укомплектованные технологии.

Финансирование инновационных проектов посредством лизинга позволяет

предпринимателям заблаговременно выявлять прогрессивные тенденции в науке и

технике и своевременно вырабатывать инновационные решения, новые

технологии.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование

лизингового рынка в СНГ, обусловлена прежде всего неблагоприятным

состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально

устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования,

необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения

этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых,

кредитных и инвестиционных операций.

Глава 1. Понятие лизинга

1. История возникновения и развития лизинга

Многие считают, что история лизинговых отношений отсчитывается с

нового или новейшего периода хозяйственных отношений. Но это совсем не так.

Документально известно, что лизинг известен человеку с незапамятных времен.

Древнегреческий философ и ученый Аристотель (384-322 гг. до н.э.) в одном

из трактатов «Риторики» утверждал: «Богатство состоит в пользовании, а не в

праве собственности», т.е. совсем не обязательно иметь в собственности

имущество – достаточно лишь иметь право пользования им и извлекать из этого

доход.

Как форма использования сельскохозяйственного инвентаря и земли идея

лизинга известна очень давно: например, в государстве Шумер (2000 г до

н.э.) использовались глиняные таблички, на которых фиксировались сроки

пользования и владения с/х орудиями, землями, животными и т.д.

В ряде законов, датированных 1775-1750 гг. до н.э. и принятых

вавилонским царем Хаммурапи, содержались статьи, регулирующие права

пользования и владения собственностью: приведены случаи аренды, нормы

арендной платы, условия залога имущества.

Предметом лизинговых отношений были не только с/х и ремесленное

оборудование, но и военная техника (Римская Империя – император Юстиниан I,

Норвегия – Вильгельм Завоеватель). Как свидетельствуют историки, первое

упоминание (документальное) о лизинговой сделке относится к 1066 году,

когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли

для вторжения на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всего через

два века, в 1248 году, была зарегистрирована первая официальная лизинговая

сделка - крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом

амуницию.

Введение в экономический лексикон термина “лизинг” (от англ. “to lease”),

что означает “арендовать” или “брать в аренду”, связывают с операциями

телефонной компании “Белл”, руководство которой в 1877 году приняло

решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду.

Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его

деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско американской

компанией “Юнайтед стейтс лизинг корпорейшн”, и, таким образом, США стали

родиной нового бизнеса и в частности, банковского. К середине 60-х годов

лизинговые операции в этой стране составляли 1 млрд. дол., а к концу 80-х

годов они превысили 110 млрд. дол., то есть за четверть века увеличились

более чем в сто раз. Столь стремительный рост операций по аренде вызвано

определенными преимуществами, получаемыми партнерами по лизинговой сделке.

В настоящий период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для

хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом

перевооружении производства. В США лизинг превратился в один из основных

видов экономического бизнеса. Быстрый рост новых лизинговых компаний,

предлагавших свои услуги, и многообразная модификация условий лизинговых

договоров определили самые различные варианты приобретения инвестиционных

средств предпринимателями в различных сферах экономики. Позднее лизинговые

компании получили название «финансово-лизинговых обществ»; они стали

обеспечивать производителям пути сбыта их продукции путем сдачи их в

аренду, а также финансирование сделок и связанных с ними рисков.

В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появились в конце

50-х - начале 60-х годов. Однако, развитие лизинговых операций

сдерживалось неопределенностью их статуса с позиций гражданского,

торгового и налогового законодательства. Лишь после того, как в налоговом

законодательстве нашло отражение правовое закрепление статуса лизинговых

договоров (см. приложение «Законодательство о лизинге»), их рост

характеризуется высокими темпами.

С начала 60-х годов лизинговый бизнес получил свое развитие на Азиатском

континенте.

В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг

сосредоточена в треугольнике «США – Западная Европа – Япония». В Западной

Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные

лизинговые компании, которые в 75-80% случаев контролируются банками или

считаются их дочерними обществами.

Для Японии характерным является расширение лизинговой операции от

финансирования услуг до предоставления «пакета услуг», включающего

комбинации купли-продажи, лизинга и займов. Эти услуги получили название

комплексного лизинга.

Международный рынок лизинговых услуг – один из наиболее динамичных. По

оценкам экспертов, к началу 1998 г. на условиях лизинга реализовывалось

основных фондов на 250 млрд. дол., в то время, как в 1979 г. – только на

50 млрд. дол.

Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССР не использовался.

Только во время II-й Мировой войны советские граждане познакомились с

понятием лизинга (lend-lease). США поставляло своим союзникам по блоку

оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты и т. д. Однако

сразу после войны слово “лизинг” исчезло из русского лексикона больше чем

на четыре десятилетия.

И только в начале 90-х годов российское правительство обратило внимание

на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.

2. Понятие и виды лизинга

Основные принципы лизинга

Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и

передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам

за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях,

обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем (ФЗ

«О лизинге»).

Договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель

(далее – лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное

арендатором (далее – лизингополучатель) имущество у определенного им

продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во

временное владение и пользование. Договором лизинга может быть

предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется

лизингодателем.

Лизинговая деятельность – вид инвестиционной деятельности по

приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Предмет лизинга – любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и

другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование,

транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое

может использоваться для предпринимательской деятельности.

Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные

объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для

свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование

лизингополучателю, является собственностью лизингодателя.

Основными формами лизинга являются внутренний лизинг и международный.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель

являются резидентами РФ. При осуществлении международного лизинга стороны

являются нерезидентами РФ.

Субъекты лизинга

Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет

привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации

договора лизинга в собственность имущество. Затем предоставляет его в

качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на

определенный срок, на определенных условиях во временное владение и в

пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права

собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в

соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за

определенную плату, на определенный срок, на определенных условиях во

временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с

договором купли-продажи с лизингодателем продает ему в обусловленный срок

имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет

лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями

договора купли-продажи.

Лизинговые компании (фирмы) – коммерческие организации (резиденты или

нерезиденты РФ), выполняющие в соответствии с законодательством РФ и со

своими учредительными документами функции лизингодателей. Учредителями

лизинговых компаний могут быть юридические, физические лица (резиденты или

нерезиденты РФ).

Рисунок №1 Система лизинговых отношений.

Любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех

форм проявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно

привести еще одно - определение Европейской федерации национальных

ассоциаций по лизингу оборудования (Leaseurope): “Лизинг - это договор

аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для

использования их в производственных целях арендатором, в то время как

товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право

собственности”.

Лизинг различают оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества

многоразового использования на срок по времени короче его экономического

срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до

3 - 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После

истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового

контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг

сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и

т. д.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до

10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования.

Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного

кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового

контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или

заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости

(обычно она носит чисто символический характер).

По объектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и

недвижимого имущества. При лизинге недвижимости арендодатель строит или

покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему

использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в

сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший

или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски,

расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого

лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества

берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому

арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы,

связанные с использованием объекта сделки.

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим

в наем выделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества

выступает в качестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором

сдача в аренду ведется через третье лицо.

По методу финансирования различается срочный лизинг, при котором

осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при

котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

На практике применяются и другие виды лизинга.

Возвратный лизинг (lease-back). Заключается в продаже промышленным

предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с

одновременным подписанием договора об его аренде. В такой операции только

два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания

(новый владелец). Такая сделка дает возможность предприятию получить

денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их

эксплуатацию, и использовать их для новых капитальных вложений.

Рентабельность данной операции будет тем выше, чем доходы от новых

инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции возвратного лизинга

вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменению

собственника имущества.

К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно

низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью

воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению

прибыли. Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговые

льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для

осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая

операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств.

Подсчитано, что свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с

привлечением средств. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или

нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов

(без права регресса на арендатора), причем арендные платежи и оборудование

служит обеспечением ссуды.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной

арендодатель получает преимущественное право на получение арендных

платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства

Страницы: 1, 2


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.