реферат скачать
 

Конвертируемость российской национальной валюты

экспортеры обязаны продавать всего 50% выручки в СКВ на внутреннем

валютном рынке.

По официальной версии, “внутренняя конвертируемость”, должна была,

среди прочего, обеспечить открытость национальной экономики перед

благотворным влиянием интернационального мирового рынка. В действительности

дело обернулось односторонней и беспрецедентнойбесприцендентной перекачкой

колоссальныхколлосальных валютных средств за рубеж через частные

коммерческо-банковские каналы, что нанесло стране невосполнимый ущерб. По

самым скромным подсчетам заграничные активы российских коммерческих банков

составляют не менеемение 20 млрд. долларов, что превышает текущие

официальные валютные резервы Российской Федерации.

График 2

Динамика иностранных активов коммерческих банков

($ млрд.)

[pic]

Источник: “Экономика и жизнь.” - 1997. - №21.

Механизм “внутренней конвертируемости” требует постоянного притока

иностранных платежных средств для продажи за рубли, однако способы, с

помощью которых обеспечивается возможность получения СКВ на российском

валютном рынке, никак не отвечает принципам здоровойсдоровой и независимой

национальной экономики.

В обстановке глубокого структурного экономического кризиса поддержание

“внутренней конвертируемости” достигается очень дорогой ценой - ценой

международного банкротства России, фактически отказавшейся платитьплатиь по

своим валютным долгам продолжающей нарушать текущиетекущии платежные

обязательства, ценой усиления унизительной долговой зависимости от западных

держав и международных организаций, расчетливо и дозированодозированно

кредитующих Россию, исходя из далеко идущих собственных интересов.

Действия Правительства Российской Федерации, направленные на достижение

внешней обратимости рубля.

Несмотря на очевидность отрицательных последствий “внутренней

конвертируемости” рубля для российской экономики, Правительство Российской

Федерации с 1 июня 1996 г. приняло на себя обязательства, налагаемые на

страны-члены МВФ статьей VIII, согласно которым рубль становится свободно

конвертируемой валютой. Согласно этим обязательствам Российская Федерация

не может вводить ограничения на платежи и переводыпереводч по текущим

операциям, практиковать использование множественных валютных курсов или

дискриминационные правила валютного регулирования. А в

соответствиисоответсвии с пунктом 4 этой статьи Центральный Банк Российской

Федерации принимает на себя обязательства выкупать рублевые остатки,

имеющиеся у других стран-членов МВФ. Выкуп может осуществляться либо в СДР,

либо в валюте страны, его запросившей.

Инструкцией Центрального банка Российской Федерации №16 “О порядке

открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте

Российской Федерации” был создан механизм свободной репатриации рублевых

средств, полученных нерезидентами при проведении текущих операций. В

соответствиисоответсвии с этой инструкцией банки и предприятия-нерезиденты

впервые получили возможность конвертировать в иностранную валюту

находящиеся на их рублевых счетах средства без применения замысловатых схем

с использованием фиктивных договоров. Снятие ограничений на

конвертируемость рублевых средств нерезидентами в условиях относительной

стабильности национальной валюты не привело к массовому оттоку валюты за

рубеж как ввиду незначительности объемов этих средств, так по причине

простого перераспределения каналов конвертируемости от теневых к открытым.

Возможность без проблем репатриировать свою рублевую выручку

инициировала более активное открытие нерезидентами счетов в России.

Одновременно значительно увеличился оборот средств, проходящих по этим

счетам, т.е. у нерезидентов появилась серьезная заинтересованность в работе

с рублями. Эту тенденцию можно проиллюстрировать на примере

корреспондентских счетов банков-нерезидентов и текущих счетов фирм-

нерезидентов, открытых в банках Санкт-Петербурга.

Таблица 5

Остаток средств (млн. руб.)

| |1 января 1996 г. |1 января 1997 г. |

|Банки |18 848 |81 260 |

|Фирмы |11 800 |19 973 |

Источник: Деньги и кредит, 1998, №1

Работа с рублевыми счетами дает возможность нерезидентам избегать

процедур валютного контроля и необходимости получения лицензий Центрального

банка Российской Федерации по операциям, вольно или невольно попавших в

категорию капитальных. Учитывая приведенные преимущества, можно

прогнозировать постепенное увеличение доли рублевых расчетов по

внешнеторговым операциям. Новым импульсом в развитии таких расчетов могла

бы стать отмена требования о наличии филиала или представительства на

территории России для открытия счета типа “Т”.

Банки-нерезиденты могут осуществлять покупку иностранной валюты вне

зависимости от рода сделки, для выполнения которой на его рублевый корсчет

поступили рубли. Но есть один немаловажный нюанс: банк-нерезидент имеет

возможность купить свою национальную валюту у любого уполномоченного банка,

ведущего его рублевый счет; другую иностранную валюту (по умолчанию СКВ)

фактически - только у банка, имеющего генеральную лицензию Центрального

банка Российской Федерации, т.е. канал конвертирования и перевода за рубеж

СКВ на практике ограничен наиболее сильными и квалифицированными банками.

Присоединение России к VIII статье МВФ позволило нашей стране получить

достаточно неплохой международный кредитный рейтинг. Ведущие мировые

агентстваагенства признали условия для деятельности нерезидентов на

территории Российской Федерации, соответствующимисоответсвующими основным

требованиям международных финансовых организаций и соглашений.

Послесоглашений.После этого иностранные инвесторы стали пересматривать свои

позиции в сторону увеличения доли средств, направляемых на российский

рынок. Достаточно красноречиво это подтверждается объемами вложений

нерезидентов в российские государственные и корпоративные бумаги в III

квартале 1997 года (по разным оценкам не менее 30 и 50% суммарной

капитализации рынка соответственносоответсвенно).Однако, как показал опыт

мирового финансового кризиса конца 1997 г. , иностранные деньги весьма

нестабильная “субстанция”. Краткосрочные спекулятивные средства быстро

приходят в страну, но при малейшей нестабильности еще быстрее убегают,

вызывая “цепную реакцию” и среди отечественных инвесторов. Поскольку

кризисы различного масштаба цикличны и финансовые потери для государства

при этом практически неизбежны, на первый план выходит проблема поиска

эффективного набора экстренных мер, позволяющих минимизировать негативные

последствия кризиса.

В 1997 г. денежно-кредитная политика Центрального банка России была

направлена на сдерживание резких колебаний курса национальной валюты. Это

способствовало снижению инфляционных ожиданий и давало возможность

участникам внешнеэкономической деятельности формировать устойчивые целевые

ориентиры. В результате официальный курс рубля к доллару на конец года

составил 5960 руб./$ и находился в рамках установленного Банком России

валютного коридора.

Еще одним аспектом развития позитивных процессов в отношении

обратимости российской валюты стало укрепление авторитета страны в мировом

сообществе. В этом контексте нельзя не отметить значение состоявшегося в

сентябре 1997 г. Приема России в Парижский клуб стран-кредиторов в качестве

полноправного члена. Это должно оказать позитивное воздействие на

дальнейшую интеграцию России в международную валютно-финансовую систему,

повышение эффективности использования российских внешних финансовых

активов.

Деноминация и обратимость

Указом Президента Российской Федерации от 4 августа 1997 г. “Об

изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба

цен” была объявлена грядущая в 1998 году деноминация. Решение Правительства

с 1 января 1998 года убрать три нуля с российских банкнот аргументировалось

следующим:

“Деноминация воздействует на оценки людей. Полновесный рубль должен

укрепить доверие к нашей национальной валюте. Деноминация сделает простым и

понятным соотношение с мировыми ценами, удобным для обращения масштаб цен

как для населения, так и для экономики в целом. Конвертируемый россий ский

рубль станет полноценной валютой. Появится заинтересованность в

зарабатывании денежных средств ради того, чтобы приобрести состояние именно

в рублях...”1 .[1]

“Деноминация - не чисто технический акт. Она связана с

макроэкономическими изменениями в стране, в частности с укреплением

национальной валюты...”[2]2 .

С другой стороны, большинство независимых экспертов не придают особого

значения решению Правительства уменьшить нарицательную стоимость российской

денежной единицы в 1000 раз.

“В мировой истории деноминация - дело нередкое и в подавляющем

большинстве мало примечательное. Только в после Второй Мировой войны в мире

было проведено свыше 600 подобных мероприятий...

В ноармальной экономике деноминация - чисто техническое и скучное

мероприятие..”[3]

Альтернативный проект конвертируемой российской валюты

Что же ожидает российскую валюту в ее дальнейшем движении к подлинной

обратимости и что надо делать, чтобы это движение привело к желаемым

результатам?

В настоящее время существует несколько альтернативных проектов и

теоретическихтеоритических наработок по созданию престижной конвертируемой

валюты Российской Федерации. Одним из них является предложение ввести

параллельную валюту типа знаменитого “червонца”, который во времена НЭЕПа

сумел нормализовать финансовый оборот в Советской России; и создать двойную

экономическую и финансовую систему.

Подобная новая валюта будет являться своеобразным мостом, связывающим

рубль с конвертируемыми валютами. Элементами моста, ведущего к рублю, будут

условия, по которым можно провести конверсию рубля в “червонцы”. Та часть

моста, которая свяжет новые деньги с конвертируемыми валютами, будет

основываться на подлинной конвертируемости “червонца”.

Предлагаемые деньги большей частью предназначены для внешнеторговых

сделок, чем для хождения на внутреннем рынке страны. Конкурентоспособность

новых “червонцев” будет обеспечиваться на первых порах золотовалютным

стандартом. В дальнейшем предполагается его отмена и полный допуск новой

валюты во внутренний рынок России.

Но, по мнению большинства экономистов, подобный путь достижения

конвертируемости ни к чему не приведет, так как обеспечение обратимости

такой валюты требует создания тех же предпосылок, что и в отношении

обычного рубля. Если эти предпосылки будут постепенно складываться, то не

будет необходимости в лишнем искусственном звене. В противномпротином

случае введение параллельной валюты может лишь окончательно запутать и

парализовать систему расчетов.

Кроме того, в условиях общепринятой демонетизации золота во всем мире

и запрета фиксировать стоимость валюты по отношению к золоту в

соответствиисоответсвии с уставом МВФ любая идея золотого стандарта толкает

нас на еще большую изоляцию от мирового сообщества, ешще большую

несовместимость нашего денежно-кредитного и валютного механизма с остальным

миром.

Тенденции к ужесточению валютной политики

Несмотря на стремление Правительства как можно сильнее

либеирализировать валютные отношения в России большинство экономистов

считают ужесточение валютного политики необходимым на сегодняшний момент

условием. При этом речь идет не о возврате к государственной валютной

монополии, а об установлении на месте с трудом управляемого валютного

рынка, опирающегося на современный режим “конвертируемости”, разумной

взвешенной системы государственных валютных ограничений, к которым

прибегали и продолжают прибегать другие страны при кризисных и чрезвычайных

обострениях экономической ситуации.

Конкретные предлагаемые сторонниками усиления валютного контроля меры

заключаются в следующем:

совершенствование и ужесточение работы валютных бирж с целью

ограничения размеров спекулятивных сделок;

изменение курсовой политики (постепенный переход к фиксированному

курсу рубля);

серьезная активизация контрольных функций Центрального банка, с тем

чтобы на всех уровнях четко отслеживалась грань между текущими валютными

операциями и операциями капитального характера;

установление обязательного 100-процентного обмена валютных поступлений

на рубли, причем с таким расчетом, чтобы максимальная доля обмениваемой

валюты сосредотачивалась в Центральном банке;

вытеснение доллара из экономического и денежного оборота внутри

страны;

организация на государственном уровне упорядоченного использования

рубля как средства международных расчетов и платежей, начиная со стран

ближнего зарубежья.1

Перспективы конвертируемости российской национальной валюты.

Но похоже Правительство Российской Федерации пока не собирается

прислушиваться к подобным вполне обоснованным предложениям продолжая идти

по пути либирализациилиберализации валютных отношений. Но как долго сможет

Российская финансовая система поддерживать действующий режим практически

свободного обмена рублевых средств на иностранные валюты? Сейчас это

полностью зависит от поступления валютных средств в Центральный банк

Российской Федерации. Пока еще удается поддерживать золото-

валютныезолотовалютные резервы на определенном уровне.

График 3

Золото-валютныеЗолотовалютные резервы Центрального банка Российской

Федерации на протяжении 1997 - 1998 гг.

[pic] Источник: Финансовая газета. 1998 г. №16

Пополнение валютных резервов России напрямую зависит от

внешнеторгового баланса Российской Федерации. В условиях

либирализациилиберализации торговых отношений с заграницей за пореформенные

годы российский экспорт всегда превышал импорт. Внешнеторговое сальдо

постоянно оставалось положительным, что способствовало притоку иностранной

валюты в страну.

Таблица 6

Внешнеэкономические отношения Российской Федерации.

| |1992 |1993 |1994 |1995 |1996 |1997 |

|Внешнеторговый |96,6 |103,3 |118,6 |142,2 |149,9 |153,5 |

|оборот млрд. $ | | | | | | |

|Экспорт млрд. $ |53,6 |59,6 |68,1 |81,3 |88,4 |86,6 |

|Импорт млрд. $ |43,0 |44,3 |50,5 |60,9 |61,5 |66,9 |

|Внешнеторговое |+10,6 |+15,3 |+17,6 |+20,4 |+26,9 |+19,7 |

|сальдо млрд. $| | | | | | |

Источник: Россия в цифрах.(краткий статистический сборник) 1997.

Но структурой экспорта Россия напоминает большинство слаборазвитых

государств, влачащих жалкое существование в основном за счет перекачки

сырьевых ресурсов за рубеж:

Структура российского экспорта за 1996 г.(в %)1

Дальнее зарубежье

[pic]

Ближнее зарубежье

[pic]

Но долго так продолжаться может! Природные ресурсы не бесконечны, и

при сегодняшнем неограниченном вывозе их за пределы Российской Федерации

будущие поколения могут остаться ни с чем. Экстенсивное расширение добычи

полезных ископаемых и увеличение их экспорта приводит к постепенному

снижению цен на эти ресурсы. Подобная ситуация стала причиной падения цен

на нефть больше, чем на 30% (с $140/тон. до $90/тон.), что в свою очередь

стало причиной снижения в 1997 г. стоимостного выражения российского

экспорта на 2% по отношению к 1996 г., хотя добыча нефти продолжает

расти.

В результате политики Правительства, направленной на стабилизацию

финансовых отношений и на сокращение темпов инфляции, появились тенденции

снижения российского экспорта и повышения импорта товаров и услуг.

График 4

Тенденции развития внешней торговли России (млрд. $)

[pic]

В результате подавления завышенности курса доллара стало менее выгодно

экспортировать из России, и, напротив, импорт стал связан с меньшими

затратами.

Все это неизбежно привело к снижению за 1997 г. внешнеторгового сальдо

на 6,8 млрд. долларов. При сохранении подобной тенденции конвертируемость

рубля обречена на неминуемую гибель в ближайшем будущем. Некоторые

американские эксперты считают, что при нынешнем сложении ситуации

обратимость российской валюты потерпит абсолютный крах уже в середине 1998

года. Хотя по данным Центрального банка в течении марта его валютные

резервы пополнились на $600 млн.

Но в любом случае, для достижения подлинной конвертируемости

российской валюты необходимо менять структуру экспорта. А это возможно

только в условиях развивающегося на рыночной основе производства. К

сожалению, российская промышленность сейчас далеко не в лучшем состоянии:

Таблица 7

Валовой национальный продукт на протяжении пореформенных лет. (в % к

пред. году)

| |1992 |1993 |1994 |1995 |1996 |1997 |1998 |

|ВНП |85,5 |91,3 |87,3 |97,4 |95,2 |100,4 |100-102 |

Источник: Россия в цифрах. - 1997, “Деньги и кредит” - 1998. - №1.

Заключение

Если, как утверждает Правительство Российской Федерации, этот год

все же станет переломным для российской экономики, и нам удастся достичь

реального, стабильного роста производства, то российский рубль вполне

способен стать действительно конвертируемой денежной единицей, занять

достойное место среди валют мирового значения, и приносить российской

экономике все те выгоды, о которых говорилось в самом начале этой работы.

Но в данный момент обратимость валюты Российской Федерации связана с

огромными издержками для Центрального банка и не оказывает того

положительного влияния на национальную экономику, которое планировалось при

ее утверждении.

Приложения

Некоторые понятия, используемые в данной работе

1. Валюта Российской Федерации:

находящиеся в обращении рубли в виде банковских билетов Центрального банка

РФ и монеты;

средства в рублях на счетах банков и других учреждений РФ;

средства в рублях на счетах банков и других учреждений за пределами РФ на

основании соглашения, заключаемых правительством РФ и Центральным банком РФ

с соответствующими органами иностранного государства об использованияи на

территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного

средства.

Ценные бумаги в валюте РФ:

платежные документы (чеки, векселя и т.д.), фондовые ценности (акции,

облигации) и другие долговые обязательства в рублях.

Иностранные ценности :

Иностранная валюта;

ценные бумаги в иностранной валюте;

драгоценные металлы (Au, Ag, Pl);

природные драгоценные камни - алмазы, рубины, изумруды и т.д.

Резиденты:

физические лица, имеющие постоянное место жительства в РФ, в том числе

временно находящиеся за пределами РФ;

юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с

местонахождением в РФ;

предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в

соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за

пределами Российской Федерации;

находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов,

указанных в пунктах “b” и “c”.

Нерезиденты:

физические лица, имеющие постоянное место жительства за пределами РФ, в том

числе временно находящиеся в РФ;

юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных

государств, с местонахождением за пределами РФ;

предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в

соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением

за пределами РФ;

находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные официальные

представительства , а также международные организации, их филиалы и

представительства;

находящиеся в РФ филиалы и представительства нерезидентов, указанных в

пунктах “b” и “c”.

Валютные операции:

операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные

ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве

средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной

валюте;

ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

осуществление международных денежных переводов.

Текущие валютные операции:

переводы в РФ и из РФ для осуществления расчетов без отрочки платежа по

экспроту и импорту товаров, работ и услуг, а также ждя осуществления

расчетов, связанных с кредитованием экпортно-импортных операций на срок на

более 180 дней;

получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов повкладам,

инвистициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

переводы неторгового характера в Российскую Федерацию и из Российской

Федерации, включая переводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов,

наследства, а также другие аналогичные операции.

Валютные операции, связанные с движением капитала:

прямые инвестиции, то есть вложение в уставной капитал предприятия с целью

извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;

переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное

имущество, включая землю и ее недра, относимое к его местонахождения к

недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;предоставление и

получение отсрочки платежа на срок 180 дней по экспорту и импорту товаров,

работ и услуг;

предоставление и получение кредитов на срок более 180 дней;

все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Уполномоченные банки

банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка

Российской Федерации на проведение валютных операции.[4]

Список литературы

1) Белова Т.А. - Текущие валютные счета организаций - М. -

Консалтбанкир - 1995.

2) Борисов С.М. - Азбука обратимости или что надо знать о

конвертируемости валют. - М. - Финансы и статистика - 1991.

3) Борисов С.М. - Рубль: золотой, червонный, советский, российский...

Проблема конвертируемости. - М. - Инфра-М - 1997.

4) Бункина М.К. - Деньги, банки, валюта. - М. - АО”ДИС” - 1994.

5) Валовая Т.Д. - Валютный курс и его колебания - М. - Финстатинформ -

1995.

6) Внешнеэкономический бизнес в России - Справочник - М. - Республика

- 1997.

7) Дадашев А.З. - Финансовая система России. - М. - Инфра-М - 1997.

8) Как сделать рубль конвертируемым? (По материалам международного

конкурса на лучшую работу по конвертируемости рубля (Москва-

Вашингтон, август 1989 - май 1990г.)) - М. - Финансы и статистика -

1990.

9) Коровкин В.В. - Оформление валютных операции - М. - ПРИОР - 1995.

10) Носкова И.Я. - Финансовые и валютные операции. - М. - Консалтбанкир

- 1996.

11) Россия в цифрах - Краткий статистический сборник - М. -

Издательский центр Госкомстата России - 1997.

12) Салуцкий А. - Загадка “черного вторника” - М. - ВетеранМП - 1995.

13) Финансовая стабилизация в России. - под ред. Илларионова А.Н. - М. -

Прогресс академия - 1995.

14) Финансы в России - Статистический сборник - М. - Госкомстат России -

1996.

ллроллллоооооооооооооллллдддддддддалорпалоооррррррррррррррррррррррррр

ррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррррр

Российский экономический журнал - 1998 - №

15) Алмазова Ольга - Конвертировать любой ценой? - Экономика и жизнь -

1996 - №26.

16) Баранова Т.М., Буданова Д.А. - О регулировании операций нерезидентов

на российском финансовом рынке. - Денььги и кредит - №№43,44,46 -

1998 - №17.

17) Борисов С.М. - Конвертируемый рубль? - Деньги и кредит - №6 - 1995,

- №51 - 1998.

18) Глазьев С., Маневич В. - Социально-экономическая эволюция России:

об итогах-97 и сценариях ближайшего. - Российский экономический

журнал МЭ и МО - №1 - 1998.- 1998 - №1.

19) Миклашевская Н. - Платежный баланс - Российский экономический

журнал - №1 - 1997,Мировая экономика и международные отношения - №1

- 1998 - №1.

20) Основные тенденции развития экономики России: итоги 1997 и прогнозы

на 1998. Финансы - - Деньги и кредит - №6 - 19958 - №1.

21) Финансовая Россия - 10.96.Шагалов Г., Маневич В., Перламутров В. -

Переход к внешней конвертируемости рубля. - Российский экономический

журнал - 1997 - №1.

22)

Экономика и жизнь - №26 - 1996, - 1997 -1998.

-----------------------

1 Переводной рубль - первая наднациональная валюта, созданная на

договоренной основе коллективной волей государств-участников СЭВ для

осуществления международных платежей и расчетов между этими государствами.

Переводной рубль действовал с 1964 по 1990 год. За это время общий объем

внешнеэкономических сделок, оплаченных этой валютой, составил свыше 4,5

трлн. переводных рублей ( 6,25 трлн. долларов). Переводной рубль

запрещалось использовать во внутреннем обороте. Переводной рубль был

валютой цен, платежа и долга. Эмитировался коллективным банковским

учреждением - Международным банком экономического сотрудничества.

1 СДР (специальные права заимствования) - международные резервные средства,

созданные МВФ в 1969 г. на основе межгосударственной договоренности как

источник дополнительной ликвидности. СДР является приносящими доход

активами, распределенными МВФ между всеми государствами-членами

пропорционально их квотам. Стоимость СДР определяется показателями

“корзины” 5 главных валют: доллара, немецкой марки, японской иены,

французского франка и английского фунта стерлингов.

1 С прекращенеимпрекращением в конце 1991 г. деятельности валютной

биржи как общесоюзного государственного института. 9.01.92 была учреждена

Московская межбанковская валютная биржа(ММВБ), организованная как

самостоятельное акционерное общество закрытого типа, акционером которого в

числе прочих является Центральный банк России. ММВБ получает

коммисионныекомиссионные в долларах в размере 0.1% от чистой стоимости

покупок рублей.

Центральный банк России участвует в работе ММВБ в основном как

продавец долларов, преследуя цель сгладить краткосрочные колебания валютных

курсов.

В настоящее время в Российской Федерации действует 8 межбанковских

валютных бирж, среди которых наиболее важное значение сохраняет ММВБ, где

осуществляется около 80% биржевых сделок по купле-продаже иностранной

валюты.

1 См.: Хольцман Ф.

2 Расчеты автора (индекс потребительских цен/индекс курса $, данные из

таблицы 4)

1 См. Экономика и жизнь. - 1997. - №50.

[1]

2 См. Карпиков Е. // О деноминации // Экономика и жизнь. - 1997. - №50.

[2]

1 См.: Борисов С.М. // Конвертируемый рубль? // Деньги и кредит. - 1995 -

№6.

1 См.: Финансовая Россия // 10.97.

[3] Закон “О валютном регулировании и валютном контроле” - Статья 1.

-----------------------

Полная обратимость

Обратимость для текущих операций

Обратимость для инвестиционных операций

для отечественных владельцев

для отечественных владельцев

для иностранных владельцев

для иностранных владельцев

юриди-чес-кие ли-ца

фи-зи-чес-кие ли-ца

юриди-чес-кие ли-ца

фи-зи-чес-кие ли-ца

юриди-чес-кие ли-ца

фи-зи-чес-кие ли-ца

юриди-чес-кие ли-ца

фи зи-чес-кие ли-ца

Внутренняя обратимость

Внешняя обратимость

Страницы: 1, 2, 3, 4


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.