реферат скачать
 

Финансы Украины (Шпаргалка)

бумаг), кот имеют сосбств стоимость и могут продаваться, покупаться или

погашаться.

Струтктуру ФР Укр можно представить в виде след блоков:

1. Эмитенты (корпоратизируемые и

приватизируемые пп-я):

- юр лица - субъекты предприн деят

- гос-о(НБУ,Минфин,мес орг власти)

2. Инвесторы (граждане гос-ва, юр лица и институциональные инвесторы -

страх компании, пенсионные и инвестиционные фонды)

3. Специализированные органы по

учету, хранеию и расчетам по ЦБ:

- национальный депозитарий

- клиринговый банк

4. Гос органы, регулирующие РЦБ:

- гос комиссия по ЦБ и ФР

- Минфин и НБУ

- Мин экономики

- Фонд гос имущетсва

- Антимонопольный комитет

5. Фин посредники:

- торговцы ЦБ

- инвестиционные фонды

- банки и фондовые биржи

- страх компании

6. Саморегулирующиеся орг-ции

участников РЦБ :

- укр ассоциация торговцев ЦБ

- укр ассоциация доверит обществ, инвестиционных фондов и компаний

7. ЦБ (акции, облигации, казначейские обязательства, сберег сертификаты,

векселя, инвестиц серт-ты, сертиф-ты на компенсацию вкладов

населения,земельные сертификаты)

ЦБ предст собой фин документ, кот отражает связанные с ним имуществ права,

может самостоятельно обращаться на фин рынке и быть объектом купли-продажи

и иных сделок, а также служить источником получения доходов. Она явл

разновидностью ден капитала. Объекты сделок на РЦБ назыв инструментами РЦБ,

фондами или фондовыми ценностями.

№56. Классификация РЦБ

РЦБ (фондовый рынок - ФР) охватывает как кредитные отношения, так и

отношения совладения, выражающиеся через выпуск спец документов (ценных

бумаг), кот имеют сосбств стоимость и могут продаваться, покупаться или

погашаться.

РЦБ может быть условно разделен на отд сегменты (рынки в более узком

значении). Возможны след классиф-ии РЦБ по след осн признакам:

1) по эмитентам (гос-во, частный сектор, иностр субъекты); соответственно

все ЦБ могут быть условно отнесены к госуд-ым, частным или междунар-ым;

2) по эк природе ЦБ (ЦБ, выражающие отношения совладения - акции; ЦБ,

опосредствующие кредитные отношения - различные фрмы долговых обязательств:

облигации, казнач векселя и ноты; производные фонд ценности - обратимые обл-

ии, спец ЦБ банков, права и обязан-ти по опционным контрактам);

3) по связи ЦБ с их первичным размещением и последующим обращением

(первичные ЦБ - обеспечивают поступление фондовой ценности на рынок;

вторичные ЦБ - перепродажа уже поступившего на рынок инструмента другим

субъектам). Здесь выдел первичный и вторичный РЦБ;

4) по длительности периодов привлечения временно свободных ср-в. Выделяют

ден рынок (фин ср-ва привлекаются на срок до 1 года) и рынок капиталов, где

обращаются среднесрочные и долгоср ЦБ;

5) по способу выплаты доходов - ЦБ с фиксир доходом и ЦБ с изменяющимся

доходом;

6) по территориям, на которых обращаются ЦБ. Выделяют: регионалные

(местные), национальные и мировые (междунар) РЦБ;

7) по уровню риска, связанного с владением ЦБ.

Ввиду многообразия операций с фонд ценностями и многогранности функций, кот

выполняются разными участниками РЦБ, не представл возможным дать им единую,

исчерпывающую классиф-ию. Она может быть осуществлена, например, по след

признакам: 1) по характеру эк поведения участников рынка (гос-во, население

и коммерч орг-ции). Коммерч орг-ции делятся на нефинансовые и фин-ые

(коммерч банки, страх компании, инвестиционные и пенсионные фонды); 2) по

уровню профессионализма и видам деят-ти по ЦБ (профессион, имеющие

лицензию, и непроф-ые участ-ки РЦБ; 3) по отношению к гражданству

конкретной страны.

Следует отметить, что осн участниками РЦБ явл-ся:

- эмитенты ЦБ - юр и физ лица, кот от своего имени выпускают ЦБ с целью

получения фин результатов и обязуются исполнять обязанности, кот предусм

условиями их выпуска

- инвесторы - физ и юр лица, в т.ч. инвестиц фонды, доверит товарищества,

пенс фонды и страх компании, кот имеют своб ср-ва и желают вложить их в ЦБ

с целью получ доходов или прироста рын стоим ЦБ

- посредники - юр лица, деят-сть которых тесно связана с предоставлением

профессион услуг по размещению ЦБ, их купле-продаже

- гос-во, кот посредством принятия законодат актов и создания

соответствующих гос органов определяет условия правового регулирования деят-

ти фонд рынка с целью создания условий для его функционирования, защиты его

участников.

№57. Виды ЦБ, их характер-ка

В законе Укр “О ЦБ и фонд бирже” дается определение ЦБ как денежных

документов, кот удостоверяют право владения, либо долговые отношения,

определяю взаимоотношения между лицом, кот их выпустило и их собственником

и предусм выплату доходов в виде дивидендов либо %, а также возможность

передачи ден и иных прав, вытекающих из документов, другим лицам.

Все ЦБ делятся на три осн группы:

1) долевые ЦБ, по которым эмитент не несет обязанностей вернуть ср-ва,

инвестированные в его деят-сть, но кот свидельствуют об участиии в уставном

фонде, наделяют их владельцев правом на участие в управлении пр-вом и

получение части прибыли в виде дивид-ов и части имущ при ликвидац эмитента;

2) долговые ЦБ, по которым эмитент несет ответственность вернуть в назнач

срок ср-ва, инвестированные в его деят-сть или которые не наделяют их

владельцев правом на участие в управлении пр-вом;

3) производные ЦБ, мех-зм обрашения которых связан с долевыми, долговыми ЦБ

и др фин инструментами или правами относительно их.

В Укр выпускаются и обращаются след виды ЦБ: акции, облигации внутр республ-

их (гос-ых) и местных займов, облигации пп-й, казначейские обязат-ва пп-й,

сберег сертиф-ты, векселя, приватиз сертиф-ты, инвестиц сертиф-ты.

Акция предст собой ЦБ без установленного срока обращения, кот удостоверяет

долевое участие ее держателя в УФ АО, подтверждает членство в АО и дает

право ее собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а также

в разделе имущ при ликвидации АО.

Облигация определяется как ЦБ, кот

удостоверяет внесение ее собственником ден ср-в и подтверждает обязат-во

возместить ему номин стоим-ть этой бумаги с выплатой фиксированного %.

Казнач обязат-ва - это вид ЦБ на предъявителя, кот размещ-ся исключительно

на добровольной основе среди населения и свидетельствуют о внесении их

собственником ден ср-в в бюджет и дают право на получение фин дохода.

Сберег сертиф-ты - это письменное свидет-во банка о депонировании ден ср-в,

которое подтвержд право вкладчика на получение депозита и % по нему после

окончания установл срока.

Инвестиц сертиф-ты - это ЦБ, выпускаемые исключительно инвестиц фондом или

компанией и дающие право их владельцу на получ доходов виде дивидендов.

Векселем явл-ся ЦБ, свидетельствующая о безусловном ден обязательстве

векселедателя оплатить после наступления срока определнную ( денег

владельцу векселя

№59. Акции, их сущность и хар-ка

Акция предст собой ЦБ без установленного срока обращения, кот удостоверяет

долевое участие ее держателя в УФ АО, подтверждает членство в АО и дает

право ее собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а также

в разделе имущ при ликвидации АО.

В законе Укр “О ЦБ и фонд бирже” выдел след виды акций: именные, на

предъявителя, проивелегированные и простые.

Именн явл акции, оборот которых, а также некоторые дополнит реквизиты

фиксируются в спец книге регистрации акций, которая ведется АО.

Привелегир акции дают право акционеру на преимущ получение дивидендов и

приорит участие в разделе имущ-ва АО при его ликвидац.

Существуют также акции без номин стоимости, кот при ликвидации АО

гарантируют акционерам возврат лишь определ части имеющихся ср-в АО, а не

всей номин стоимости.

Акция винкулированная - разновидность именных акций, кот могут быть

переданы в третьи руки лишь с разрешения выпустившего их АО.

Акция некуммулятивная - вид привелег акций (с фиксир дивидндом), по которым

не накапливаются неоплаченные дивиденды.

Акция оборонительная - акция компании, известной стабильным притоком и

выплатой доходов и продемонстрировавшей относительный иммунитет к плохой

конъюктуре.

Акция обычная - ЦБ в форме ординарного сертиф-та, свидетельствует о

собственности корпорации. Держатели акции - собственники фирмы, кот

участвуют в разделе прибыли, если она существует.

Акция ограниченная - акция, приносящая обычные дивиденды, но не дающая

права голоса.

Акция погашенная - акция, дающая владельцу полное право собственности, но

по которой не выплач дивиденды до определенного срока или до достижения

определенного уровня прибыли.

Акция с учатием - привелегир акция, дающая право участвовать после

получения привелегир дивидендов в распр-ии послед-их дивидендов наравне с

держателями обычн акций.

Акция частично оплаченная - акция, эмитент кот имеет право потребов от

акционеров дополнит взносов.

Варранты - спец гарантии, дающие право акционеру на покупку акций нового

выпуска.

Превым шагом эмиссии ЦБ явл-ся регистрация информации о выпуске ЦБ. Общий

реестр выпуска ЦБ в Укр ведется госкомиссией по ЦБ и фонд рынку. Информация

о выпуске ЦБ должна быть подписана эмитентом и торговцем ЦБ. Эмитент также

предоставляет заявление о регистр-ии акций и копию устава АО. В теч 30 дней

со дня подачи этих документов орган регистр-ии выдает свидет-во о регистр-

ии ЦБ, кот явл-ся основанием для получения бланков ЦБ либо размещ-ия заказа

на их изготовл-ие.

В соотв с законом “О ЦБ и фонд бирже” не менее, чем за 10 дней до начала

подписки на акции, в органах печати Верх совета, Кабмина и офиц издании

фонд биржи должна быть опубликована информация о выпуске акций.

№60. Облиг-ции, их сущн и хар-ка

Облигация опред-ся как ЦБ, кот удостоверяет внесение ее собственником ден

ср-в и подтверждает обязат-во возместить ему номин стоим-ть этой бумаги с

выплатой фиксир %.

Владелец обл-ции не явл-ся собственником либо соучредителем эмитента

облигаций, он явл-ся кредитором по отношению к эмитенту, их связывают

долговые отношения.

Обязательства эмитента обл-ций повыплате их номин стоим-ти и % по ним не

зависят от итогов хоз деят-ти и не могут быть пересмотрены.

Закон различает обл-ции двух видов: обл-ции внутр гос-ых и местных займов и

обл-ции пп-я. Обл-ции могут быть именными и на предъявителя, %-ми и

беспроцентными (целевыми), имеющими своб хождение или с огранич кругом

обращения

Облигация индексированная - по которой выплач-ся %, величина уоторых

зависит от динамики определенного эк показателя (индекса цен).

Обли-ция конвертируемая - дает влад-цу право в любой момент обменять ее на

акцию той же компании

Обл-ия на предъявителя - по наступлению срока платежа предъявителю выплач-

ся % и номин стоимость обл-ии.

Облигация растяжимая - позволяет держателю откладывать погашения обл-ий на

ряд лет.

Обл-ия с накоплением % - цена, по которой продается обл-ия, включ в себя

неуплаченное приращение %.

Выпуск обл-ий осущ с соблюдением режимов публичности, предусмотренных для

акций открытых АО. Закон устанавливает ограничения для выпуска обл-ий

открытых АО: не более 25% от ( уст фонда и только после полной оплаты всех

выпущенных акций. Запрещено выпускать обл-ии для формирования уставного

капитала эмитента, а также для покрытия его убытков. Владелей обл-ий может

получить доход двумя путями: либо держать их, получая по ним %-ты, а затем

в рез-те погашения получить номин стоим-ть обл-ий, либо продавать их по рын

стоим-ти. В случае невыполнения эмитентом обязательств по обл-ям их

владелей может обратиться в суд на предмет принудит взыскания причитающихся

ему ден сумм.

№61. Посредники на РЦБ.

Чрезвычайно важным для быстрого и динамического развития явл-ся

посредническая деят-сть с ЦБ с целью получения прибыли. Прибыльность явл-ся

необходимой для привлечения на фондовый рынок интеллектуальных и финансовых

ресурсов, а также для произведения консультаций и изучения финансов,

покрытия рисков в процессе первичного размещения и обращения ЦБ.

Посреднич деят-сть по выпуску и обращению ЦБ лицензируется соот-ветственно

для действ законод-ва.

Посредниками на фин рынке м.б.:

пп-я, которые специализируются на работе с ЦБ, производят посреднич

деятельность по выпуску и обращению ЦБ, выполняя операции на фондовом рыне

по поручениям и за счет своих клиентов (комис-

сионная(брокерская)деятельность), за собств счет (коммерческая

(дилерская)деятельность), по поручению эмитента в процессе первичного

размещения ценных бумаг и предоставляя другие услуги, касающиеся ценных

бумаг (инвестиционное консультирование, управление портфелем ценнных бумаг,

доверительные операции с ценными бумагами, реестрационные функции и т.д.).

Эти предприятия обязаны иметь собственный капитал адекватный объему их

операций на фондовом рынке;

банковские учреждения, которые вместе с другими финансово-кредитными

функциями могут производить посрелническую деятельность по выпуску и

обращению ценных бумаг, выполняя операции на фондовом рынке за собственный

счет, по поручению и за счет своих клиентов, производя реестрационные

функции, доверительные с ценными бумагами и выдачей кредитов, свзяааных с

ценными бумагами. Должны быть расширены возможности банков по

инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты

вкладчиков банков через экономические нормативы, установленные для

коммерческих банков;

Инвестиционные компании, которые соединяют функции финансового посредника

на рынке ценных умаг и институционного инвестора, то етсь инвестора. Для

которого инвестирование в ценные бумаги является основным источником дохода

и неотъемлимой частью деятельностью. Взаимные фонды инвестиционной

компании аккумулируют средства инвестора для совместнго инвестирования в

ценные бумаги, дейстующие за счет и в интересах лиц, которые приобретают их

ценные бумаги. Инвестиционные компании выступают лдя других институционных

инвесторов инвестиционными менеджарами и консультантами, формируют их

активы в ценных бумагах, организуют начисление и выплату доходов по

ценным бумагам. Для проведения свеой деятельности могут объединяться в

добрровольные объединения, в том числе фондовые биржи.

Посредники фондового рынка производят операции как на биржевом, так и на

внебиржевом рынке ценных бумаг.

№62. Эмитенты на РЦБ.

Действ законод-во Укр позвол практически всем предприним структурам

зарегистр-ся в кач юр лица, выпускать те или иные виды ЦБ. Эмитентами ЦБ в

Укр м.б.: индивид пп-я, чатные пп, семейн пп, гос пп, АО, ООО, общество с

дополн ответств, полные общества и коммандитные.

Законод-во не определ миним размера УФ индивид пп-я, поэтому оно может

эмитировать только такие ЦБ, как обл-ии и векселя. Предельный размер их

эмиссии также не установлен. Обл-ии и векселя, выпущ индивид пп-ем, предст

собой высокориск ЦБ, т.к. здесь отсутств элементарн мех-змы защиты

инвестора.

Законод-во устанавл для частного пп-я мин размер УФ 250 грн. Частное пп-е

может осуществл эмиссию обл-ий и векселей, V которой законод-ом не

ограничен. Поэтому эти ЦБ также относятся к высокориск.

Гос пп-я могут эмитировать обл-ии и векселя. Кроме того, в процессе

проведения приватизации, эти пп-я осуществляют выпуск акций. Владельцу

векселя либо обл-ии, выпущенных гос пп-ем недостаточно просто применить

взыскание на имущ-во пп-я. Поэтому, несмотря на то, что ЦБ, эмитированные

гос органами либо пп-ми, явл-ся высоколиквидными, в Укр на сегодн день их

следует отнести к высокорисковым.

АО бывают двух видов: открытые,акции которых могут свободно обращаться на

бирже, и закрытые, акции которых распр-ся между учредителями. Мин размер УФ

АО - 1250 мин зарплат. АО выпуск акции на всю величину УФ. Обл-ии могут

выпускаться на ( не более 25% от УФ и только после полной оплаты всех

акций. АО может осуществлять выпск векселей, размер эмиссии которых не

ограничен. АО явл-ся организац-правовой формой, позволяющей в наст время

наиболее полно обесп интересы держателей его ЦБ.

Мин размер УФ ООО определен в 625 ммин зарплат. ООО может осуществлять

выпуск обл-ий и векселей, мин размер эмиссии которых не установлены. ООО

отвечает по своим обяз-ам исключительно в пределах своего УФ (и иного имущ-

ва, находящегося на балансе). Учредители (акционеры) не отвечают по обязат-

ам таких обществ каким-либо имущ-ом. Поэтому сложно говорить о надежной

обеспечен-ти обяз-ств, возникающих у таких эмитентов перед держателями обл-

ий и векселей.

Полное общество несет солидарную ответств-ть по своим обязат-ам всем свои

имущ-ом. Мин размер УФ для полного общества не установлен. Полное общество

вправе осуществлять выпуск обл-ий и векселей, кот обладают более высокой

степенью надежности, т.к. ответственность общества по его обяз-ам не

ограничена и взыскание по обязат-ам м.б. обращено как на ср-ва общества,

так и на все личное имущество его участников. Участники полного общества

несут солидарную ответст-ть по его обяз-ам, что более надежно обеспеч права

кредиторов.

Совокупный размер взносов вкладчиков в коммандитное общество не может

превышать 50% его имущества. Комманд общество вправе осуществлять выпуск

обл и векс, ограничение на V эмиссии отсутствует. ЦБ комманд общ-ва

обладают определенной привлекат-ю вследствие наличия коммандистов,

обладающих значит объемом имущ-ва, на кот можно обратить взыскание.

№63. Фондовые биржи их назнач

Фондовые биржи (ФБ) - специализир учреждения, которые созд условия для

постоянно действующей центра-лиз торговли ЦБ путем объедине-ния спроса,

предложения на них, предоставляя место и способы как для првичного

размещения, так и для вторичного обращения ЦБ, кот должны работать по

единым правилам и по единой технологии электронного обращения ЦБ, которое

проводит Национальная ФБ.

Членом ФБ может стать какой-нибудь посредник на РЦБ, кот при-держивается и

выполн требования, установл уставом и правилами ФБ.

ЦБ, допущенные к котированию на ФБ, должны обслуживаться систе-мой

Национального депозитария.

Гос-во будет контролировать чест-ность и справедливость правил ФБ и

процедур листинга для участников фонд рынка, определенных спосо-бов

организации и поддержки тор-говли цели эффективного раскрытия цен на ЦБ,

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.