реферат скачать
 

Акции, их виды, курсовая стоимость акций

Когда из наёмных, заинтересованных только в заработках,

работники превращаются во владельцев, они начинают

интересоваться долговременной перспективой развития

предприятий. На первый план выходят проблемы обновления

производства, укрепления финансовой мощи предприятия, поиски

путей подъёма, преодоления расточительного расходования

ресурсов, ликвидации потерь.

По данным, приведённом на международном совещании по

проблемам формирования собственности, проведённом в

Оксфордском университете, переход к совместному владению

собственностью ведёт к росту производительности труда на 10-

15%.

И в нашей стране в связи с движением к рынку повышается

экономический потенциал акционерных форм собственности,

пробуждается волна акционирования предприятий. Однако мы

пока стоим на стадии формирования финансового рынка, и

вводимые ценные бумаги всё ещё носят черты переходного

периода, отдельные виды ценных бумаг находятся пока в

зачаточной форме, что относится и к главенствующим ценным

бумагам-акциям.

Виды акций и их использование.

Рассмотрим основные виды, категории акций, выпуск которых

предусмотрен положением о ценных бумагах. Первый вид акций –

акции трудового коллектива. Права на их выпуск имеют

государственные предприятия и организации, арендные,

коллективные предприятия, кооперативы, иные предприятия и

организации. Такие акции распространяются только среди

работников предприятия, то есть относятся к числу так

называемых закрытых форм. Акции трудового коллектива могут

быть только именными и не подлежат перепродажи и дарению и

другим формам отчуждения. Они выпускаются по решению общего

собрания или конференции, а приобретаются работниками в

собственность за счёт личных средств.

Обычно выпуск таких акций имеет целевой характер. Во-

первых, целью становится последующий выкуп трудовым

коллективом у государства предприятия с переходом его в

коллективную акционерную собственность. Значит, конечной

целью выпуска акций трудового коллектива может стать

приобретение права собственника на хозяйственное

использование выкупленного имущества и не менее важного

права найма или избрания руководителя предприятия,

принадлежащего только собственнику. В случае выкупа

предприятия, вырученные от продажи акций денежные средства,

перечисляются в государственный или местный бюджет,

государственное предприятие ликвидируется и на его базе

создаётся новое коллективное акционерное предприятие.

Распространена форма выкупа посредством первоначального

перехода предприятия в арендное с последующим выкупом.

Во-вторых, целью выпуска акций трудового коллектива, как и

любой другой ценной бумаги, может являться мобилизация

свободных денежных средств трудящихся на выполнение

конкретных программ социального, научно-технического

производственного развития предприятия.

Во взаимосвязи со второй находится и третья цель -

повышение заинтересованности работников в конечных

результатах работы предприятия. Интерес порождается тем, что

распространение акций среди членов трудового коллектива

обеспечивает дополнительный канал участия трудящихся в

прибыли предприятия.

Выпуск и распространение акций трудового коллектива

приводит по существу к зарождению коллективной собственности

в её долевой форме. Работник становится владельцем доли

всего предприятия. Однако для полного перехода в новую форму

собственности надо изменить статус предприятия. Прежде чем

перейти к рассмотрению других видов акций остановимся на

крайне важном вопросе о доходах, приносимых акциями.

Доходы акционеров складываются из двух основных

источников: заработной платы и дивидендов по акциям.

Дивидендом обозначается часть прибыли от годовой

экономической деятельности акционерного общества, выдаваемая

держателям акций в объёме, пропорциональном стоимости акций,

находящихся в руках акционеров. Размер причитающейся на

отдельную акцию прибыли определяется общей суммой прибыли

компании, формы, предприятия.

Доход по акциям трудового коллектива определяется на

собрании по результатам деятельности предприятия в текущем

году и выплачивается из средств фонда потребления.

Во многих случаях выплата дивидендов по акциям может

заменить многоканальную, разветвлённую, малоэффективную

систему материального стимулирования на наших предприятиях.

Двойное образование доходов психологически изменяет

отношение работающих к своей деятельности. Акционер не

требует повышение зарплаты независимо от финансового

состояния предприятия. Он осознаёт, что в определённых

условиях притормаживание роста заработной платы и даже

выплаты дивидендов позволит использовать высвободившиеся

ресурсы на накопление и расширение производства, что

приведёт к росту доходов и прибыли предприятия.

Тем самым любой акционер может ожидать и значительного

роста дивидендов, поступающих в его собственность, и роста

заработной платы. Если же возобладают текущие интересы,

стремление «проесть» получаемый доход, в виде зарплаты, то

со временем это обязательно обернётся снижением доходности

предприятия, уменьшением дивидендов по акциям, снижение

конкурентоспособности и возможным и возможным банкротством.

Поэтому только постоянное развитие предприятия позволит

акционерам получать весомые дивиденды.

Но вместе с тем двойное образование доходов способно

возбудить у части трудового коллектива, не обладающей

акциями, возмущение тем, что другая часть получает за их

счёт нетрудовые доходы, проценты на вложенный капитал.

Как уже упоминалось, посредством выпуска, и реализации

акций формируется специфическая система контроля над

хозяйственной деятельностью со стороны акционеров. У них

появляется реальная форма участия в принятии управленческих

решений.

Однако необходимо отметить, что если выпуск акций в

государственных предприятиях не преследует целей и не

содержит возможности выкупа предприятия и преобразования его

из государственного в коллективное, то его следует

рассматривать лишь как средство мобилизации денежных средств

работников. Это пассивные акции, не меняющие статуса

выпускающего их предприятия.

В подобных условиях акции трудового коллектива теряют своё

основное достоинство - держатели таких акций не имеют права

участия в управлении делами предприятия. А это автоматически

превращает их в кредиторов предприятия. По существу

обладатели акций становятся не акционерами, а владельцами

облигаций с неограниченным сроком обращения и плавающим

процентом дохода. Акции автоматически превращаются в

облигации.

Гораздо более прогрессивен в этом отношение другой вид

акций-акции предприятий. Они выпускаются государственными

предприятиями и организациями, коллективными предприятиями,

коммерческими банками, биржами, другими предприятиями,

организациями.

Акции предприятий распространяются среди других

предприятий, организаций, банков и приобретаются за счёт

средств, находящихся в распоряжении предприятий,

организаций, учреждений. Предприятия, купившие акции, имеют

право на получение дохода. Размер дивиденда определяется

администрацией предприятия, выпустившего акции, после

обсуждения результатов его годовой деятельности на собрании

держателей акций. Доходы по акциям выплачиваются из прибыли

предприятия. Если эмиссия акций предприятием проводится в

целях мобилизации денежных ресурсов, их выпускают небольшими

партиями, если акции выпускаются в целях изменения формы

организации хозяйственной деятельности, осуществления

программы акционирования – осуществляется массовый выпуск.

Акции предприятий подлежат перепродаже их владельцами

непосредственно через банковские учреждения или на

специально организованном рынке ценных бумаг – через

фондовую биржу. Акции предприятий могут делиться на классы,

отличающиеся условиями выплаты дивидендов.

Ещё один вид акций представляют акции акционерных обществ.

Их преимущества перед указанными выше видами акций

заключается в снятии ограничений по обращению и в

предоставлении владельцам акций гарантированного набора прав

участия в управлении акционерными предприятиями.

Акции акционерных обществ выпускаются ими и

распространяются среди учредителей и акционеров общества.

Они могут выпускаться на предъявителя и быть также именными.

Создание акционерных обществ позволяет достичь качественно

нового уровня хозяйственного взаимодействия, экономически

обусловленной и коммерчески выгодной кооперации иинтеграции,

укрепления горизонтальных связей предприятий путём участия в

прибылях друг друга посредством акций.

Сегодня в нашей стране наблюдается несколько необычная

тенденция создания акционерных обществ с целью обеспечить

себя сырьём, технологиями, оборудованием, комплектующими

изделиями, противостоять разрыву хозяйственных связей.

Необходимость объединения финансовых, интеллектуальных,

технологических и иных ресурсов возникает при решении многих

крупных производственных, экологических, научных и

социальных программ, поэтому акционерные общества могут

возникать на программной основе. Так что в отличие от

традиционных подходов создание акционерных обществ у нас не

является следствиями решения только финансовых проблем.

У акционерных компаний или иных предприятий, выпускающих

ценные бумаги, возникают тесные связи с коммерческими

банками. Контакты банков с предприятиями развиваются на

основе эмиссионно-учредительских операций. Банки выпускают и

размещают на финансовом рынке акции и другие ценные бумаги

промышленных, транспортных, торговых и других акционерных

обществ. Часто банки концентрируют в своих руках крупные

пакеты ценных бумаг таких обществ, становятся учредителями

полноправными и весьма влиятельными собственниками. Широко

практикуются и доверительные банковские операции, когда «по

доверенности» банки управляют денежными средствами компании,

вкладывая их в различные ценные бумаги.

Возможно объединение в рамках акционерного общества научно-

технического и производственного потенциала различных

хозяйственных единиц. Это позволяет мобилизовать не только

денежные средства, но и расширить рынок сбыта с помощью

использования научного потенциала, оперативного изучения

спроса (маркетинга).

Акционерным обществом наряду с обычными акциями могут

выпускаться привилегированные акции. Привилегированные акции

дают акционерам преимущественное право на получение более

высоких дивидендов, а также на распределение имущества в

случае ликвидации акционерного общества. Однако

привилегированные акции не дают права на участие, скажем, в

управлении.

По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются в

размере не менее заранее установленного твёрдого процента к

их номинальной стоимости независимо от суммы полученной

акционерным обществом прибыли в соответствующем году. В

случае недостаточности прибыли выплата процентов по этим

акциям производится за счёт резервного фонда.

По обычным акциям акционерных обществ дивиденды

выплачиваются за счёт прибыли, остающейся после уплаты в

бюджет налогов и других платежей, выплаты процентов по

кредитам банков и облигациям, пополнения резервных фондов,

отчислений на расширение производства или, к примеру, на

накопления.

Выпуск всех акций акционерным обществом осуществляется в

размере уставного фонда или на стоимость имущества

государственного предприятия, определяемую на момент

принятия решения о его преобразовании в акционерное

общество. Дополнительный выпуск акций возможен лишь в

случае, если все ранее выпущенные акции полностью оплачены.

Распространяются акции разными способами: путём открытой

подписки; распределения всех акций между учредителями;

реализации непосредственно предприятием, либо через

банковские учреждения, либо через биржу.

Акционерными могут быть не только предприятия. Но

положением о ценных бумагах определено, что граждане могут у

нас владеть только именными акциями, количество которых у

каждого акционера регистрируется акционерным обществом, что,

конечно, затрудняет обращение акций на фондовом рынке. При

покупке гражданами больших пакетов акций законность доходов

может быть проверена с помощью представления декларации о

доходах.

Владельцами акций имеют право быть и иностранцы. Оплата

акций может быть произведена в иностранной валюте или путём

предоставления иного имущества, если это предусмотрено

уставом акционерного общества.

Права владельцев обыкновенных акций.

Каждая обыкновенная акция предоставляет её владельцу

одинаковый объём прав.

В соответствии с уставом общества, могут участвовать в

общем собрании с правом голоса по всем вопросам компетенции

собрания, а также имеют право на получение дивидендов, в

случае ликвидации общества – право на получение части его

имущества.

Права владельцев привилегированных

акций.

Не имеют права голоса на общем собрании, если иное не

установлено настоящим законом или уставом общества для

определённого типа привилегированных акций.

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда

или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по

привилегированным акциям. Владельцы привилегированных акций,

по которым не определён размер дивиденда, имеют право на

получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных

акций.

Основные типы привилегированных акций.

1) Кумулятивные – позволяют востребовать дивиденды за все

предыдущие годы, либо, по желанию вкладчика, потребовать

увеличения номинала на сумму этих дивидендов.

2) Конвертируемые – такие акции, по которым вкладчик может

обменять их на обыкновенные акции, без всяких условий или

при определённых условиях.

4 способа получения дохода по

акциям:

1) Спекуляция (может совершенно не отражать реальной ситуации

на рынке)

2) Получение дивидендов (доход на акцию, выплачиваемый с

прибылью)

3) Доверительное управление (акции отдаются трастовым

компаниям)

4) РЕПО (временная продажа акций с обязательным выкупом их

обратно)

Рынок акций.

Общими формальными признаками акций любых видов являются

их реквизиты, т.е. обязательные данные, сведения, признаки,

указываемые при выпуске ценных бумаг. К реквизитам акции

относятся: фирменное наименование предприятия, выпустившего

акцию, место его нахождения; наименование ценной бумаги, её

порядковый номер, дата выпуска, вид акции, номинальная

стоимость. Для именной акции обязательно указывается имя её

держателя, при выпуске акций в обязательном порядке

устанавливается размер уставного фонда и количество

выпускаемых акций. Акция скрепляется подписью руководителя

или председателя правления акционерного общества.

Основные реквизиты акций акционерного общества

определяются, устанавливаются его учредителями,

учредительным собранием. Реквизиты акций предприятия

формируются советом предприятия и его администрацией, а

акции трудового коллектива – общим собранием или

конференцией трудового коллектива.

Стоимость ценной бумаги определяется, прежде всего,

доходом, который она может принести, доход же связан как с

выплатой дивидендов или процентов, так и с изменением курса

ценных бумаг, ибо, если, скажем, акция продаётся на рынке

выше номинальной стоимости, то акционер, продавая акцию,

извлекает выгоду, т.е. получает прибыль.

Курс акций.

Цена, по которой акция продаётся и покупается, называется

курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от

величины дивиденда и от ставки депозитного процента.

Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд.

Между тем перед человеком, который думает купить акцию,

возникает альтернатива:

1) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более

устойчивый депозитный процент;

2) купить акцию, которая даёт в виде дивиденда значительно

большую сумму, чем депозитный процент.

Например, рыночная цена акции «Дженерал Моторс» в 80-е

годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.

Эту альтернативу в значительной мере решает следующий

курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи

превращена в банковский депозит, принесёт доход, равный

дивиденду.

дивиденд

Курс акции=

* 100%

банковский процент

Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной

величины в зависимости от изменения соотношения между

спросом на те или иные акции и их предложение. Во время

подъёма экономики, когда прибыли, а вместе с тем дивиденды

растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада

производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается.

Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг

сигнализирует об общем «здоровьи» экономики. При этом на

цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.

Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно

обращаться с акциями и включиться в биржевую игру.

1) Целесообразно вкладывать в акцию только ту часть своих

сбережений, которая не потребуется в течение длительного

времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные

моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по

низкому курсу, продать по высокому курсу.

2) Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого

он собирается приобрести. Шансы рынка можно с большей

уверенностью испытывать, если достоверно знать о надёжном

финансовом положении выбранной фирмы и росте её доходов.

3) Важно выбрать благоприятный момент для действий на бирже.

Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого

курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда с

одной акции можно получить хорошую курсовую стоимость.

4) Поскольку слишком многие непредвиденные события могут

оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию

о ходе дел от специалистов. Более компетентно советуют

консультанты кредитных учреждений, имеющие достоверные

сведения о состоянии рынков и предприятий.

Особенности рынка ценных бумаг в

России.

Рынок ценных бумаг в России стал активно функционировать в

1992 году в связи с ускоренной приватизацией и созданием

акционерных обществ.

В 1992-1995 годах российский фондовый рынок напоминал

«дикие» биржи, не регулируемые государством и правом. Не

случайно в тот период возникли фиктивные акционерные

общества, не опиравшиеся на реальный производственный

капитал, создающий новую стоимость (в том числе прибыль).

Они базировались на так называемой «пирамиде доходов»,

которая увеличивалась при поступлении денег то вновь

прибывающих покупателей «акций». Получалось так, что

«дивиденды» первоначальным инвесторам выплачивались из

денег, собранных с последующих «акционеров» Основатели таких

финансовых пирамид (печально известных лжеакционерных

обществ «МММ», «Русский дом», «Селенга» и др.) собрали 2

трлн. руб., а возвратили вкладчикам только 3 млрд. руб. Под

давлением движения «ограбленных вкладчиков» на организаторов

«пирамид» были заведены уголовные дела.

Характерной особенностью российского рынка ценных бумаг

являлось то, что для их покупки многие инвесторы широко

использовали не собственные деньги, а кредиты банков и

государственные бюджетные средства, предназначенные для

совершенно иных целей.

Во второй половине 90-х годов господствующее положение на

российском фондовом рынке заняла купля - продажа

государственных ценных бумаг – государственных краткосрочных

обязательств (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). В

1997 году из общей суммы оборота по всем видам фондовых

ценностей (100%) на долю государственных ценных бумаг

пришлось 96%, а удельный вес акций и облигаций акционерных

обществ, предприятий и организаций составил лишь 1%.

Все указанные особенности российского фондового рынка

свидетельствуют о совершенно ненормальном его состоянии. К

тому же важно учесть, что очень быстрый рост величины

капитала от продажи биржевых ценностей (с 2 трлн. руб. в

1993 году до 229 трлн. руб. в 1995 году) происходил при

непрерывном падении отечественного товарного производства.

Такой разрыв между увеличением фиктивного и уменьшением

реального капиталов был чреват финансовыми потрясениями в

стране, что, как известно, и произошло в 1998 году.

Отношение православия и

личный взгляд на рассматриваемую тему.

Вложение капитала в акции предприятий имеет своей целью

получение прибыли, дохода с акций. С точки зрения

православия, погоня за прибылью – порок. Но, если полученный

доход используется на богоугодные дела, на развитие

общества, вложения в достойные предприятия, то церковь не

осуждает это. В РФ церковь, по мере сил, участвует в

социальной жизни общества, т.е. выделяет средства на помощь

социально слабым слоям населения, поэтому, если хотя бы

часть прибыли с акций будет использоваться подобным образом,

это должно приветствоваться. Следует отметить также, что

инвестирование чего-либо с благотворительной целью является

богоугодным деянием лишь тогда, когда это совершается

исключительно бескорыстно, а не ради ухода от налогов или

обеспечения рекламной кампании.

Я считаю, что Русская Православная Церковь могла бы

развивать систему собственных вложений в какие-либо

предприятия с целью последующего использования полученных

доходов на увеличение числа храмов, воскресных школ и других

учебных заведений, поддержку малоимущих. Возможно, подобная

позиция церкви ещё более утвердила бы её положение в

современном обществе, привлекая всё больше желающих быть

православными людьми.

СОДЕРЖАНИЕ.

1) Введение.

2) Ценные бумаги (история происхождения).

3) Виды ценных бумаг.

4) Акции.

5) Виды акций и их использование.

6) Права владельцев акций.

7) Основные типы привилегированных акций.

8) 4 способа получения дохода по акциям.

9) Рынок акций.

10) Курс акций.

11) Особенности рынка ценных бумаг в России.

12) Отношения православия и личный взгляд на рассматриваемую тему.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1)Рыночная экономика.-Б.Райзберг.

Изд-во – редакция журнала « Деловая жизнь», 1993 г.

2)История экономики.-М.Лойберг.

Изд-во «Инфра-М», 1999 г.

3)Экономическая теория.-Е.Борисов.

Изд-во «Юрайт», 1999 г.

4)Экономика.-Н.Минаева.

Изд-во «ЦИПККАП», 1996 г.

РОССИЙСКИЙ ПРАВОСЛАВНЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ

Им. Св. Иоанна Богослова

Экономический факультет

Реферат по курсу экономической теории

Акции, их виды,

курсовая стоимость акций.

Выполнила:

Проверил:

МОСКВА

2000 год

Страницы: 1, 2


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.